だから、今買うべきAI株はこの二つの明らかなプレーヤーのどちらかを見てきましたが、正直なところ、その選択は成長数字が示すほど単純ではありません。

Nvidiaの数字は本当に驚異的です。データセンターの収益は前年同期比75％増の623億ドルに跳ね上がりました。これは誰もが注目する勢いです。経営陣は次の四半期に$78 十億ドルの見通しを示しており、これは77％の成長になります。狂気じみています。

しかし、ここで問題です - これらの結果を発表した後、株価は実際に下落しました。なぜでしょう？それは、皆すでに完璧さを織り込んでいるからです。株価収益率37倍では、ほとんど誤差の余地がありません。そして、半導体業界にいると、景気循環のリスクは本物です。歴史は、これらの好景気サイクルは最終的に冷え込むことを示しています。競争が激化したり、需要がわずかにでも軟化したりすると、その75％の粗利益率はすぐに圧縮されます。これらの印象的な数字の下には、多くの下落リスクが隠れています。

Amazonの話は違います。AWSは第4四半期に24％の成長を遂げており、前の四半期の20％から加速しています - 13四半期ぶりの最速の成長です。でも、多くの人が見落としがちな点は、AWSは彼らのビジネスの一部分に過ぎないということです。eコマースは10％増、広告は23％増、サブスクリプションサービスは14％増です。多角化は本物です。

もう一つの利点は？ Amazonは非常に薄利で運営しており、これは悪く聞こえますが、実は防御的です。Nvidiaと比べて、マージン圧縮の余地ははるかに少ないのです。そして、株価は株価収益率30倍で、Nvidiaの評価よりも安いです。

長期的に買う株を選ぶなら、私はAmazonにします。そう、Nvidiaの成長はより爆発的ですが、Amazonには耐久性があります。景気循環に左右されにくく、多角化されており、構造的な耐性が備わっています。これこそが、市場のサイクルが避けられないときに実際に持ちこたえるAIエクスポージャーです。