最近、実際に銀の需要を駆動している要因を調査してみたところ、多くの人が思っているよりもはるかに興味深いことがわかりました。誰もが銀をただの宝飾品や投資用バーと考えていますが、真のストーリーは産業面にあり、それが急速に成長しています。

そこで私の注意を引いたのは、2024年に世界の実物銀需要が最新のシルバー研究所のデータによると11.6億オンスに達したことです。これは2022年のピークの12.8億オンスから減少しているものの、それでも依然として巨大です。ポイントは、産業用途の分野で本当の勢いが生まれているということです。

私が追っている4つの主要な推進要因を解説します。

まず第一は産業用製造で、2025年には6億7740万オンスに達すると予想されています。銀は最も優れた電気および熱伝導体であり、多くの技術にとってほぼ代替不可能です。電子機器だけで4億5660万オンスを占め、その中でも太陽光発電が最大の割合です。重要なのは、これがなぜ重要かというと、太陽光発電の導入量は2024年末までに2.2テラワットに達し、2030年までに3倍の7テラワットを超えると予測されているからです。これは再生可能エネルギー分野にとって銀需要の大きな追い風です。次に自動車産業があります。現代の車のすべての電気部品には銀コーティングされた接点が使われています。電池式電気自動車（EV）は25〜50グラムの銀を搭載し、ハイブリッド車は18〜34グラムを使用しているため、EVの普及が加速すれば、これもまた成長の一因となります。

次に宝飾品が2番目の要素で、2025年には1億9620万オンスの需要が見込まれています。2024年にはわずか3％増の2億87万オンスに成長しましたが、シルバー研究所は今年は6％の減少を予測しています。それでも、依然として堅実な需要の推進力です。

次に投資面です。銀の金塊、コイン、バーです。これは非常に興味深い分野で、金融の不確実性に連動しています。投資需要は2022年に史上最高の3億3830万オンスに達し、その後2023年には2億4430万オンス、2024年には1億909万オンスに減少しました。しかし、重要なのは、FRBの利下げや米国の債務懸念、中東の不安定さについての話題が多い中、シルバー研究所は2025年に7％の成長を見込み、2億440万オンスに達すると予測していることです。銀のETPやETFも資金流入が再び増加しており、2022-2023年に投資家が資金を引き揚げた後、2025年には14％増の7000万オンスに成長する見込みです。

最後に銀器の需要です。これは最も小さなセグメントで、2025年には4600万オンスと予測されています。この分野は減少傾向にあり、2022年の7350万オンスから2024年には5420万オンスに下落しており、研究所はさらに15％の減少を見込んでいます。

では、要点は何か？ 産業用銀の需要が本当のストーリーであり、再生可能エネルギーの拡大、EVの成長、AIやデータセンターの構築によって推進されています。投資需要もマクロ経済の不確実性により再び増加しています。全体として、シルバー研究所は2025年の需要を1.15億オンスに1％減少させる見込みですが、それでも歴史的に高水準です。商品市場を注視している人や、再生可能エネルギーやEVのトレンドにエクスポージャーを考えているなら、銀の需要動向は確実に注目すべきポイントです。