ビットコインのマクロレベルでの行動に興味深いパターンを見つけたので、詳しく解説する価値がある。大きなコンソリデーション構造から価格が下抜けしたとき、それが即座に反発を意味するわけではない。むしろ、そのような下抜けは、より長期的な調整フェーズの前触れであり、急激な回復ではないことが多い。

数サイクルを通じてBTCのマクロ構造を観察した。アナリストのRekt Capitalは、2018年と2022年のマクロ三角形の破壊が、最終的な底値形成の前に弱気の動きを加速させたと正当に指摘している。しかし、現在の状況は2014年により近い。あのときは価格が底値の下で長期間横ばいのレンジにとどまった。

もしBTCが2014年のシナリオを繰り返すなら、長期間コンソリデーションフェーズに留まる可能性が高い。その際、以前のサポートレベルである82,500ドル付近が、価格の振幅の天井として機能するだろう。Rekt Capitalは、マクロ三角形の下抜け後、BTCはしばしばコンソリデーションの長方形を形成すると指摘している。2014年には、そのようなレンジが連続して二つあった—一つは下抜け直後、もう一つは最終底値付近だった。もし歴史が繰り返されるなら、現在のコンソリデーションは一時的なフェーズに過ぎず、下落の終わりではない可能性が高い。

テクニカル的には、チャートは弱気に見える。長期タイムフレームではヘッドアンドショルダーのパターンが形成されており、価格はレンジの上限から反発しているが、その部分ではむしろ売りの方が有利だ。流動性は現在の価格より下に集中しており、上昇のボリュームはすでに吸収されている。最後の一日の終値は弱気のドジ。RSIは買われすぎゾーンにあり、MACDは弱気の勢いの変化を示している。

価格は高タイムフレームの指数移動平均線より下で推移しており、これは最近の急騰にもかかわらず、マクロトレンドが下向きであることを裏付けている。短期タイムフレームではすでに構造の変化が起きており、ローカルな最低値を下抜けている。最近の上昇は主にニュースによるもので、価格行動によるオーガニックな確認はなかった。歴史的に、このような衝動的な急騰は調整されやすい。

これらすべての要素を総合すると、今後の下落の方が回復よりも高い確率であることを示唆している。マクロのチャートがそれを物語っている。