アメリカの規制市場でかなり面白い動きが見られています。

何年も完全な不確実性の中にあった後、米国の立法者たちがついにこの巨大な行き詰まりを解決しようとしているようです。

CLARITY法案は実際に注目を集めており、2026年中頃までに投票にかかる可能性があります。
通過すれば、ゲームチェンジャーとなり、規制の監督から明確な構造へと変わり、トークンの分類がはっきりし、中間業者の役割も具体的に定められます。
つまり、ついに物事が筋道立つ感じです。

JPMorganはこれをセクターの強力な触媒と見ています。
そこによると、規制の明確さは実物資産のトークン化を大規模に進める道を開き、また、初期段階のクリプトプロジェクトにとっても登録要件が軽くなることで、やりやすくなると考えています。

しかし、進展を妨げる障害もいくつかあります。
まず、担保付きステーブルコインに関する議論です。
クリプト側はこれを解禁したいと考えていますが、伝統的な銀行は預金流出を恐れてこれを阻止しています。
次に、利益相反の規則についてです。
民主党はこれを厳しくしたいと考えており、役員やその家族がクリプトのポジションを持つことを禁止しようとしています。
これら二つのポイントが承認を妨げているのです。

ホワイトハウスはすでにこのプロジェクトについて何度も協議を重ねています。
2月に動きがあると期待されていましたが、何も進展しませんでした。
それでも、JPMorganのアナリスト、ニコラオス・パニギルトゾグルー率いるチームは楽観的な見方を維持しています。
彼らは、これが通過すれば、機関投資家の参加が増え、小規模取引の税制がより明確になり、セキュリティを確保したステーキングも可能になると考えています。

ポイントは、年の半ばに近づいており、タイミングがタイトなことです。
しかし、2026年中頃までに実現すれば、トークン化された預金や実物資産の発行が大規模に進む扉が開きます。
これは短期的な解決策ではなく、構造的な変化そのものです。
この動きに注目しておく価値があります。