東アジア社会持株会社は24日、2026年第1四半期の連結基準として暫定売上高を3510億ウォン、営業利益を191億ウォンと発表しました。売上高は前年同期比6.9％増加しましたが、営業利益は6％減少しました。分析によると、持株会社体系の下で、製薬、物流、生物生産子会社の業績動向に差異が生じ、全体の収益性の伸びが一部鈍化しています。

主要子会社の東アジア製薬は、宝佳適や一般医薬品の販売拡大により、成長を維持しています。第1四半期の売上高は1880億ウォンで、前年比10.5％増加。営業利益は206億ウォンで、22.1％増加しました。これに対し、生物医薬品の委託生産企業（CMO）であるSTGEN Bioの売上高はわずか180億ウォン、営業利益はわずか2億ウォンで、それぞれ5.7％と89.1％減少しました。物流子会社の龍馬物流は、新規顧客確保により売上高が1106億ウォンに増加し、9.6％の伸びを示しましたが、燃料費や物流補助資材費の上昇の影響で、営業利益は38億ウォンに減少し、10.4％の減少となりました。

関連会社の業績は概ね改善傾向を示しています。東アジア社会持株会社が最大株主の東アジアSTは、単独基準で第1四半期の売上高が1871億ウォン、営業利益が108億ウォンとなり、それぞれ10.7％と53.7％の増加を記録しました。専門医薬品（ETC）部門は、主力製品の販売やJakubo、Diphereline、Tanamin、Elidelクリームなどの新規品種の拡大により、売上高が1440億ウォンに達し、22.8％増加しました。デジタルヘルス部門も18億ウォンの売上を創出しています。一方、海外事業の売上高は337億ウォンで、17.5％減少しました。研究開発面では、米国の関連会社Metaviaを通じて、代謝機能障害に関連する脂肪肝炎（MASH）や2型糖尿病治療候補物質DA-1241の2a相臨床試験を完了し、肥満治療薬DA-1726の1a相臨床試験が進行中です。認知症治療薬や免疫抗癌剤も国内の1相臨床試験を継続しています。

もう一つの関連会社である委託開発生産企業（CDMO）のST Pharmは、収益性が大きく改善しています。第1四半期の売上高は670億ウォンで、前年比27.7％増加。営業利益は115億ウォンで、1024.6％の急増を示しました。同社は、高収益品種の比率拡大と強いドルの影響が業績改善に寄与したと説明しています。単独では、第1四半期の売上高は404億ウォン、受注残高は約3400億ウォンです。CDMO部門では、進行中のプロジェクトの中で、3年以内に5つ以上の新薬承認や適応症拡大が見込まれています。新薬開発部門では、3四半期目にエイズ治療薬STP-0404の世界的な2a相臨床の最終主要結果を発表する予定です。

今回の業績は、東アジア社会グループが一般医薬品と専門医薬品の分野で成長の原動力を確保している一方で、生物生産と物流の分野ではコスト負担や業界状況の変動の影響を受けていることを示しています。この傾向は、今後の研究開発の成果が実際の売上高に転換できるかどうかや、高付加価値の生産事業の収益性が安定するかどうかに、グループ全体の業績の方向性が左右される可能性を示唆しています。

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