この話は、ビットコインが本当に何かに役立つのか疑問視する記事が出たことから始まりました。過去最高値の約126,000ドル近くからほぼ50％下落したことで、多くの人がこの資産が本当に価値の保存手段として優れているのか疑い始めました。著名なトレーダーの中には、ビットコインはデジタルゴールドではなく、インフレ対策として機能しないと語る人もいました。

しかし、ホーガンは非常に納得のいく論点を提示しました。彼は、ビットコインは思春期にある段階だと主張します。その段階は、資産が明確に定義されたカテゴリーに収まらない、不快な時期です。100％投機から0％投機へ一気に移行できるわけではなく、その途中の段階を経る必要があるという考えです。

これを裏付けるために、彼は非常に興味深い歴史的な類推を引きました。アメリカが1971年に金本位制を離脱した後、金の価格は完全に不安定になりました。一年で73％上昇し、次の年には24％下落しました。二年後には121％上昇し、その後33％下落しました。もし1975年に誰かが金が価値の保存手段として適しているか尋ねたら、その答えは「いいえ」だったでしょう。なぜなら、その時点での24％の下落があったからです。しかし、私たちは歴史がどのように終わったかを知っています。

ポイントは、1971年の金の初期価値設定は純粋な投機だったということです。時間とともに金は成熟し、価格は安定し、今では尊敬される資産となっています。ホーガンは、ビットコインもまさにこの道をたどっていると考えています。最初は激しい価格変動、その後徐々に安定化していくのです。

これは、今見ている価格下落を解釈する上で大きく見方を変える視点です。失敗の兆候ではなく、資産が成熟するために必要な過程の一部かもしれません。もちろん、これが何かを保証するわけではありませんが、歴史的な前例は非常に興味深いものです。

市場は時にあまりにも不安になりすぎることがあります。最初からすべてが完璧に機能することを望むのです。しかし、新しい通貨資産はそう簡単にはいきません。不快な段階を経て、安定した場所に到達する必要があります。ビットコインも今まさにその段階にあるのかもしれません。

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