オランダは未実現の暗号資産利益に課税しているのか？複雑な問題

カラン・クイン

水曜日、2026年2月18日 午前1:15 GMT+9 5分読了

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オランダの暗号投資家は、議会の下院が投資資産に対する既存の課税方法を変更する改革を承認したことにより、税金の請求に変化が生じる可能性がある。

未実現利益に対して税金を支払うという考えは、暗号界隈で怒りを呼び起こしており、批評家はこれにより保有者が税務義務を果たすために資産を売却せざるを得なくなる可能性があると指摘している。一部のソーシャルメディアユーザーは、「狂気の沙汰」と表現し、トークン価格の変動性により、後に消える利益に対して税金が課されることに懸念を示した。

この改革は、「Box 3の実質リターン法」として知られ、2月12日に下院で93人の賛成票を得て承認された。法律は2028年に施行される見込みだが、まだオランダ上院の承認を待っている。

オランダは個人所得を三つのカテゴリー、または「ボックス」に分けている。ボックス1は雇用収入、住宅所有、年金をカバー。ボックス2は企業の株式の5%以上の大口保有に適用される。暗号資産に関係するのはボックス3で、貯蓄や投資（株式、債券、不動産投資、暗号資産を含む）を対象とする。

推定と実際のリターン

ブロックチェーン・オランダ財団のスポークスパーソン、ヤン・シェーレは、_Decrypt_に対し、オンラインで騒動を引き起こしている36％の税率は新しいものではないと述べた。変わったのは、利益の計算方法だという。「この税率は、実現した利益には適用されません」とシェーレは言う。「代わりに、税務当局が毎年計算する推定または架空のリターンに適用され、利益が実現されているかどうかに関係なく適用される。」実務上、これはオランダの暗号資産保有者が「実際の取引利益ではなく、想定されたリターンに対して既に課税されている」ことを意味している。

「最近のBox 3の立法は、架空のリターンに基づく課税から、実際のリターンに基づく課税へとシステムを移行させることを主な目的としている」とシェーレは述べた。「原則として、この変更は経済的現実に近づき、架空のリターン課税の公平性に関してオランダ最高裁が提起した長年の法的懸念に対処するものだ。」

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もし法案が上院を通過し、法律となれば、シェーレは暗号資産保有者への影響は市場の動向や個々のポートフォリオ構成に大きく依存すると述べた。「強気市場では、実際のリターンに対する課税は、以前の架空のシステムよりも高い実効税負担につながる可能性がある」と彼は言い、逆に弱気市場や低利回りの年には、「実際のマイナスリターンが考慮されるため、税負担は低くなる可能性がある」と付け加えた。したがって、暗号資産の価格変動性は、新制度の実際の運用において重要な役割を果たす。

ストーリーは続く  

法案によると、損失は将来の利益と相殺するために無期限に繰り越せるが、損失が適用されるには€500（($550)）の閾値を超える必要がある。負のリターンに対しては還付はない。

「成功罰」

それでも、高所得のポートフォリオは新しい規制の下でより厳しく影響を受けるだろう。暗号税ソフトウェア会社KoinlyのCEO、ロビン・シンは、_Decrypt_に対し、オランダの暗号資産課税制度には「成功罰」があると見ている。

「投資家は技術とタイミングについて正しかったかもしれないが、もし他の流動性のある貯蓄から税負担を賄えなければ、自分のポジションを犠牲にせざるを得なくなる」とシンは述べた。彼はこれを、「最良の投資家を実質的に罰し、オランダ市民が複利を通じて意味のある長期的富を築くのを妨げる」と主張した。

「これは単なる理論的リスクではなく、現実を考慮していない数学的な問題だ」と彼は付け加えた。「未実現の利益に対して税金を支払うために保有資産の30％を売却せざるを得ない場合、あなたの将来の成長のための『燃料』を失うことになる。」

しかし、最大の欠点は、価格が突然下落した場合かもしれない。「12月31日の評価後に資産の価値が大きく下落し、その後税金の支払い期限である5月までに回復しなかった場合、あなたは『利益』がもはや存在しない状態で税金請求をカバーするために残りのポートフォリオ全体が足りなくなる悪夢のシナリオに陥る可能性がある」とシンは説明した。

シェーレは、これは新しい問題ではないと指摘した。「オランダの制度は、通常、課税年度の1月1日を基準とした固定評価日を採用している」と彼は述べた。資産がその後急落した場合、その下落はその年の評価には遡及的に反映されないが、損失は次の課税年度に反映されることがある。とはいえ、「評価と支払い期限の間の短期的な価格変動は、実質的に納税者が負担することになる」と彼は述べた。これは、「特に暗号のような高い変動性を持つ資産クラスでは敏感な構造的特徴だ」とも。

一部のソーシャルメディアユーザーは、法案に反応して住民に荷造りして逃げるよう促しているが、シェーレは依然として、オランダは長らくヨーロッパ内でイノベーションに友好的な法域として位置付けられていると述べた。

「政策の安定性と国際競争力のために、デジタル資産課税の明確さと予測可能性は非常に重要だ。規制と財政の枠組みは、公平性、法的堅牢性、そして技術的起業家精神を維持するための魅力的な環境の確保のバランスを取るべきだ」と彼は述べた。

オランダにおける暗号資産の普及率はヨーロッパでも高い。2025年のBCBグループの調査によると、オランダの住民の約22％が何らかの暗号資産を購入し、17％が現在もデジタル資産を保有している。