最近大家又在聊 RWA 上链，说白了我不是反对，反而挺想看到真资产进来，但很多池子的“流动性”看着就像灯光打得很亮：你以为随时能走，其实赎回条款一翻开，全是窗口期、排队、闸门、甚至“特殊情况暂停”。这玩意不叫链上现金流，更像链上排号机。

我在治理会一般不说话，但总忍不住问一句：如果明天情绪反转，赎回谁先谁后，按规则还是按人情？不把这句讲清楚，热度一来就跟 meme 那套一样，注意力轮动到最后，新人接最后一棒还以为自己在“配置”。

我把复杂当成敌人：看不懂赎回，就当它不能赎回。先这样。