最近見ている収益アグリゲーターのAPYは、数字が高いとすぐに気が大きくなるが、私は先に下にスクロールして確認する習慣がある：この収益は一体どこから来ているのか、合約の列に放り込まれてぐるぐる回されているだけではないか。要するに、あなたが得ているのは「利息」ではなく、合約リスク（アップグレード、権限、オラクル、清算ロジック）＋対抗者リスク（誰が借りているのか、誰がマーケットメイカーなのか、誰が補助金を出しているのか）のパッケージされた証書だ。オンチェーンデータで最もよく見られるのは次のような展開だ：補助金が止まると、資金は退出よりも早く引き揚げられ、スリッページと手数料が最後の甘さをすべて奪い去る。最近のミームや有名人の呼びかけによる注目の輪も同じで、古参プレイヤーは新人に最後の一棒を渡さないよう忠告するが、実際には表面的なAPYや熱狂だけを見てはいけない。まず「誰が金を払っているのか、なぜ払うのか、何か問題が起きたとき誰が責任を取るのか」をしっかり考えることだ。