ビットコインが78,000ドルを突破、市場が極度の恐慌ゾーンから離脱

暗号資産市場は集団的な反発を迎え、ビットコイン（BTC）の価格は78,000ドルの節目を上回った。全体の時価総額の対前日上昇率は約2％で、市場のセンチメントは、現物ETF資金の継続的な流入と地政学的緊張の緩和によって、月初の極度の恐慌状態から明確に回復している。

ショートスクイーズが価格を押し上げ

暗号資産の価格データによると、締め切り時点でビットコインは上昇し79,449.66元となっている。イーサ（ETH）は2.7％上昇して2,412.53ドル。Zeus ResearchのアナリストDominick Johnは、今回75,000ドルという重要な水準を突破したことで、市場に大量のショートポジション（Short Positions）が発生し、その強制清算が起きて機械的なショートスクイーズ（Short Squeeze）が形成されたと指摘した。さらに、現物ビットコインETFは強い資金の吸収力を示しており、すでに3週連続で純流入を維持している。累計金額は18億ドルに達する。機関投資家の動向も市場の信頼感に影響しており、例えばMicro Strategyの最近の増資行動により、その保有規模はブラックロックを上回り、世界最大のビットコイン機関保有者となったことで、市場が長期的な価値を支える力がさらに強化された。

分析ではなお上昇の勢いあり

K33 Researchのリサーチレポートは、ビットコインが短期的にもしばらく上昇の勢いを持続する可能性があることを示している。これは主に、未決済建玉（Open Interest）の継続的な上昇によるものだ。分析によれば、価格が3か月ぶりの高値まで上昇している一方で、市場のファンディングレート（Funding Rates）はさらに低下し、さらには大幅なマイナス圏に入っている。これはショートポジションが着実に増えていることを示しており、レバレッジ率（Leverage）が段階的に上昇し、マイナス金利が継続する中で、価格が上向きにブレイクすれば、より大規模なショートスクイーズが引き起こされるという。K33は、このように安値が切り上がるトレンド・パターンは、市場が短期的な偶発的な変動だけでなく、潜在的な爆発力を伴う上昇の勢いを積み上げていることを反映しているのだと考えている。

市場は極度の恐慌ゾーンから離脱

地政学情勢の緩和は、今回の市場反発を後押しした重要な要因だ。米政府は、今後の協議のためにイランとの停戦協定を延長すると発表し、紛争の激化に対する市場の懸念を和らげた。イラン側は一部の制裁方針に不満を表明しているものの、停戦期限の延長が金融市場に確かに“呼吸の余地”を与えたことは事実だ。市場心理を映す「恐怖と貪欲指数（Fear and Greed Index）」は、4月初旬の8（極度の恐怖）から33（恐怖、Fear）へ回復した。アナリストDominick Johnは、指数の回復はリスク志向が徐々に戻ってきていることを示しており、市場は極度に沈んだ感情から抜けつつあるが、現時点では盲目的な楽観に沸く熱狂にはまだ達していないため、投資家は一定の慎重さを保っていると述べた。

短期の市場センチメントが大きく改善しているとはいえ、包括的な強気相場のサイクル（Bull Market Cycle）に入ったことを確立するには、より多くのマクロ条件が必要だ。LVRGのリサーチ責任者Nick Ruckは、ビットコインにとって現在の焦点は、78,000ドルから83,000ドルの間のブレイク領域を安定して守れるかどうかにあると指摘している。現物市場が供給の圧力を消化するのに十分な買い需要を継続して持つことに加えて、流動性の強化、その他の中小型トークンの参加度、そしてより安定した世界的なマクロ経済環境も、市場が短期の反発から長期の買い手（ロング）優位のトレンドへ移行できるかを判断する重要な指標となる。

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