ちょうどジェーン・ストリートの暗号市場活動に関する興味深い議論が起きているのを見かけました。彼らがさまざまな市場動きの背後にいるという全体的なストーリーが浮かんでいますが、一歩引いて考える価値があります。

Didierは、いわゆる疑わしいとされる行動は基本的に標準的なマーケットメイキングに過ぎないというしっかりとした指摘をしました。伝統的な株式市場でも同じプレイブックがよく見られます。大きなプレイヤーが大きなポジションを取ると、それを操作と誤解しやすいですが、それは重い告発であり、単なる価格動向の相関だけでは証明になりません。

私の注意を引いたのは、Sunxiaochuanの見解で、こうしたストーリーがどのように構築されるかについてです。彼は、ジェーン・ストリートとテラの崩壊やインドの古い規制問題などを結びつける人々の動きに注目しました。さらに、「午前10時の売り dump」理論も加わり、一見説得力のあるストーリーになっています。でも、これこそが暗号の市場活動のストーリーの問題点です—それらは実際に合致しているかどうかに関わらず、定着しやすいように作られているのです。

これは、暗号において良いストーリーを好む私たちにとって良いリマインダーだと思います。時には、主要なプレイヤーの市場活動に関するストーリーはあまりにも完璧すぎて、あまりにも整然としすぎていると感じることもあります。それが何も起きていないことを意味しませんが、私たちが現実を見ているのか、それともただ自分たちが信じ込んだ非常に説得力のあるパターンを見ているだけなのかを問い直す価値はあります。