為替市場で興味深いトレンドに気づきました - G10のコモディティ通貨が今年大きく上昇しています。豪ドル、ノルウェークローネ、ニュージーランドドルが明らかなリーダーとなり、それぞれ約6%、5%、4%の上昇を見せています。

これの背後で何が起きているのでしょうか？簡単です - 市場は世界的な金利見通しを過大評価しています。主要な中央銀行は方針を変え始めており、金利を引き下げる代わりにインフレ対策に集中しています。オーストラリア準備銀行はすでに引き締めサイクルを開始し、平均インフレ率は3.4%に急上昇しました。すべては5月に金利引き上げの可能性を示しています。

ノルウェーとニュージーランドも同様の状況です - インフレが上昇しているため、金利も上昇する見込みです。これが自動的にこれらの国の通貨を押し上げています。さらに、原油と銅の価格も上昇しており、資源豊富な経済を追加で支えています。

特に興味深い点は、2017年以来初めて、オーストラリアの金利が米国を上回ったことです。これは、強い財政状況と良好な資源アクセスを持つ場所に資本が流入することを促しています。コモディティに連動するG10通貨は、この変化から明らかに恩恵を受けています。

FRBは今年2、3回金利を引き下げる可能性もありますが、一部の機関はそのまま維持される可能性も指摘しています。もしそうなれば、新たな「ハト派時代」に入り、為替市場の全体像が大きく変わる可能性があります。