面白いビットコインの状況に対する見解をアーサー・ヘイズが最近の分析で提案した。彼は、多くの人が見落としがちなシナリオに注目している — 人工知能の発展によるデフレーションと、それがどのようにしてマクロ経済全体の風景を変える可能性があるか。

彼の主張の要点はシンプルだが説得力がある。もしそのようなデフレーションが本当に始まれば、中央銀行は何もしないわけにはいかない。彼らは銀行システムの崩壊を防ぐためにお金を刷り続け、経済学者たちはこれらの行動の正当性をさまざまな理由で説明し続けるだろう。さらに、もし政府が巨大な予算を伴う積極的な財政政策を実施すれば、FRBは金利を引き下げ、流動性を市場に注入せざるを得なくなる。

そして本当に興味深いのは、アーサー・ヘイズが去年の第3四半期のビットコインの下落をインフレ期待ではなく、むしろデフレの影響と結びつけている点だ。市場はすでにこれを織り込んでいたようだが、多くの人は公にそれについて語らなかった。彼の見解では、ビットコインが本格的に回復するのは、デフレ圧力が弱まるか、逆方向に転じるまで待たなければならない。

もう一つ、アーサー・ヘイズが強調している点は、銀行は私たちが思っているのとは全く異なる視点でビットコインを見ているということだ。彼らの関心は、主に個人投資家の間での取引や、一般投資家の間での人気にある。そしてここにリスクがある：もしビットコインがこの個人向けの魅力を失い、普通の人々が関心を持たなくなれば、単に誰からも必要とされなくなる可能性がある。

これはかなり冷静な見解だ。結局のところ、ビットコインの未来は技術や採用だけでなく、予測しにくいマクロ経済シナリオにも依存している。アーサー・ヘイズは、暗号通貨のニュースだけでなく、マクロ経済や政治の世界からのシグナルに注目すべきだと示唆している。