ビットコインは79億ドルのオプション決済を迎え、市場は6.2万ドルと7.5万ドルの攻防戦に注目している。現在、強気派は7.5万ドルのコールオプションに重きを置いている。
暗号通貨市場はまもなく超大きな変動日を迎える。今週金曜日、約79億ドルのビットコインオプションがDeribitプラットフォームで満期を迎える。最新の資金分布状況は、市場資金が「6.2万ドル」「7.5万ドル」の二大攻防ラインに密集していることを示しており、多空の綱引きがすでに始まっている。
オンチェーンデータ機関Glassnodeの分析によると、7.5万ドルは現在、強気派が重点的に押し込んでいる「コールオプション」の本拠地だ。これまでに、この行使価格の未決済契約は39.5億ドルに達している。
図源：Glassnode
さらに警戒すべきは、7.5万ドルのこのレベルで、「ガンマエクスポージャー」（Gamma Exposure、オプション価格の資産価格変動に対する感度を測る指標）が深い負の値を示している点だ。金融市場において、これはマーケットメーカーがヘッジのために、「買い上がりを追いかけて売りを避ける」操作を行う傾向が強まることを意味する。ビットコインの価格が上昇すれば、彼らはより多くのビットコインを買い増し、逆に価格が下落すれば売り増しを余儀なくされる。この力は市場の値動きの振幅をさらに拡大し、7.5万ドル付近は極度の乱高下を伴う「暴風域」となる可能性が高い。ビットコインの価格がこの水準に近づくと、むしろより激しい振幅が生じることもあり得る。
下値のサポート面では、プットオプション（売り権）の未決済ポジションが6.2万ドルに集中し、合計契約価値は約3.3億ドルとなっている。これがビットコインの下落時の主要な支えとなる。
また、多空の勢力が交錯するポイントでは、今回の満期における「最大痛点価格」（Max pain price）は7.1万ドルに設定されている。いわゆる「最大痛点」とは、オプション満期時に最も多くのトレーダーが損失を被る価格のことであり、過去の経験から、決済に近づくにつれてビットコインの価格はこの「最大痛点」に収束しやすい傾向がある。
現在、ビットコインは「最大痛点」の7.1万ドルの上に位置しており、今後は強気派がこの上昇を維持できるかどうかが試される。
オプション市場以外にも、先物市場の暗い潮流は見逃せない。現在、永続契約の資金費率は継続的にマイナスを示しており、市場には大量の空売りポジションが蓄積されていることを示している。もしビットコインが7.5万ドルのラインを堅持すれば、これらの空売りは強制的に買い戻され、損失を確定させるために買い圧力が高まり、「空売り巻き戻し」の動きが加速する可能性がある。
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7.9億米ドルのビットコインオプションが金曜日に満期！最大のポイントは7.1万ドル、ショートスクイーズの大規模ショーが展開される可能性？
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オンチェーンデータ機関Glassnodeの分析によると、7.5万ドルは現在、強気派が重点的に押し込んでいる「コールオプション」の本拠地だ。これまでに、この行使価格の未決済契約は39.5億ドルに達している。
図源：Glassnode
さらに警戒すべきは、7.5万ドルのこのレベルで、「ガンマエクスポージャー」（Gamma Exposure、オプション価格の資産価格変動に対する感度を測る指標）が深い負の値を示している点だ。金融市場において、これはマーケットメーカーがヘッジのために、「買い上がりを追いかけて売りを避ける」操作を行う傾向が強まることを意味する。ビットコインの価格が上昇すれば、彼らはより多くのビットコインを買い増し、逆に価格が下落すれば売り増しを余儀なくされる。この力は市場の値動きの振幅をさらに拡大し、7.5万ドル付近は極度の乱高下を伴う「暴風域」となる可能性が高い。ビットコインの価格がこの水準に近づくと、むしろより激しい振幅が生じることもあり得る。
下値のサポート面では、プットオプション（売り権）の未決済ポジションが6.2万ドルに集中し、合計契約価値は約3.3億ドルとなっている。これがビットコインの下落時の主要な支えとなる。
また、多空の勢力が交錯するポイントでは、今回の満期における「最大痛点価格」（Max pain price）は7.1万ドルに設定されている。いわゆる「最大痛点」とは、オプション満期時に最も多くのトレーダーが損失を被る価格のことであり、過去の経験から、決済に近づくにつれてビットコインの価格はこの「最大痛点」に収束しやすい傾向がある。
現在、ビットコインは「最大痛点」の7.1万ドルの上に位置しており、今後は強気派がこの上昇を維持できるかどうかが試される。
オプション市場以外にも、先物市場の暗い潮流は見逃せない。現在、永続契約の資金費率は継続的にマイナスを示しており、市場には大量の空売りポジションが蓄積されていることを示している。もしビットコインが7.5万ドルのラインを堅持すれば、これらの空売りは強制的に買い戻され、損失を確定させるために買い圧力が高まり、「空売り巻き戻し」の動きが加速する可能性がある。