下跌後の修復と資金の共振

4月20日から21日にかけて、ビットコインは日内安値から急速に反発し、一時76,469ドルまで上昇し、24時間で約2.08％の上昇を記録した。この反発は二つの力が共同で推進したものだ：一つは地政学的緊張の緩和が進み、ホルムズ海峡の一時的な再開により市場の極端なリスク回避需要が低下したこと；もう一つは機関投資家の資金流入が加速したことだ——米国のビットコイン現物ETFは一週間で9.96億ドルの純流入を記録し、1月中旬以来最も強い週次流入となった。これにStrategyが25.4億ドルを投じて34,164枚のBTCを一括購入し、過去一年以上で最大の単一買い入れ記録を更新した。市場の総時価総額は2.55兆ドルに回復し、24時間の取引量は15％増加した。

多くの好材料がある一方で、売り圧力も残る

オンチェーンデータは反発の背後にある意見の相違を示している。CryptoQuantのアナリストは、長期保有者が過去30日間で約35.4万枚のBTCを純増させており、構造的な買い圧力が存在することを指摘している。しかし同時に、約6万枚のBTCが取引所に転送されており、実現損益比率は依然として1未満であることから、一部の保有者は損失を抱えながら高値で売却していることがわかる。これは典型的な「熊市反発」の特徴であり、トレンドの反転を示すものではない。デリバティブ市場も慎重な姿勢を示しており、永続契約の資金費率は連続46日マイナスを維持し、先物市場では弱気ポジションが増加している。これにより、現物ETFの強力な買い入れと相まって、「多空の綱引き」が続いている。さらに、76,000ドルから78,000ドルの間には密集した抵抗帯があり、これを突破できるかどうかが短期的な動きの重要な分かれ目となる。

今後の展望

市場は重要な方向性の選択期にある。地政学的緊張の緩和とETFの資金流入が持続すれば、ビットコインは77,000〜78,000ドルを上抜けて試す可能性が高い。一方、交渉が破綻したり、マクロ経済のセンチメントが再び弱まったりすれば、74,000ドルのサポートラインに戻る可能性もある。投資家にとっては、現在、米イラン交渉の最終展開とETF資金の持続性のシグナルに注意を払い、単一の好材料だけで高値追いを避けることが重要だ。#比特币反弹