ちょうど注意すべきことを捉えました。RBAのアンドリュー・ハウザーは今週、中央銀行の当局者たちが夜も眠れなくなる本当の理由についてかなり率直なコメントをしました。

というわけで、オーストラリアは高止まりしたインフレと供給制約の厄介な組み合わせに直面しており、これが経済が吸収できるショックの範囲を基本的に制限しています。そして、エネルギー価格がこれまでのように上昇し続けるなら、スタグフレーションのシナリオも視野に入ってきており、誰も見たくない状況です。

エネルギーの側面は特に厳しいです。中東の緊張が価格を押し上げており、それがオーストラリア経済にダブルパンチのように響いています。家計は購買力を失い、企業はより高い投入コストに直面し、実際のところどれだけ経済活動が鈍化するかが本当の問題です。これはほぼ純粋な所得ショックです。

興味深いのは、アンドリュー・ハウザーが強調した点です。RBAは単に現在のインフレ率に懸念を抱いているだけではなく、インフレ期待の上昇を防ぐことに集中しているということです。これが本当の危険ゾーンであり、一度人々が高い物価を期待し始めると、それは自己実現的になり、制御が非常に難しくなるのです。

市場の動きとしては、オーストラリアドルはこれらのコメントに対して大きく反応していませんが、ハト派的なニュアンスはかなり明確です。AUDが今週初めに達した0.7100のレベルを超えて押し上げる可能性は十分にあります。大きな動きではありませんが、方向性のバイアスは固まっているようです。