オンチェーンで面白いものを見つけた - アーサー・ヘイズが3ヶ月間休止した後、再びHYPEを蓄積しているようだ。約110万ドル相当の26,000トークンを追加で取得し、現在のトークンに対する本気度が伺える。彼の保有総量は今や247,000HYPEとなり、約1040万ドルの価値があり、未実現利益は220万ドルを超えている。

私の目を引いているのは、このクジラ活動に伴う機関投資家の勢いだ。BitwiseはHYPEファンドの書類を提出した(ティッカーBHYP)、そしてGrayscaleも独自のS-1を提出している。複数の機関が同時に動いているのを見ると、何かが動き出している兆候だ。アナリストたちもこれらの申請は通常、実際のローンチに先行するものだと言っているので、真のETF承認が近づいており、資本流入が本格化する可能性が高い。

アーサー・ヘイズもこの点についてかなり声高に語っている - 4月にはHYPEは今買うべき唯一のものだと述べていた。彼は8月末までに$150 を目標としており、これは現在の水準から大きなジャンプになるだろう。仕組みは理にかなっている - Hyperliquidは取引手数料の97%を燃焼させてHYPEを買い戻すため、トークンの価値はプラットフォームの取引量に直接連動している。取引所の成長が続けば、これは堅実なデフレーションモデルだ。

気になるのは、最近DEXの取引量が減少していることだ。スポット取引量は3月にほぼ24%減少し、永久取引量も10月のピークから下がっている。つまり、クジラの蓄積とETFの資金流入がこのまま押し上げ続けるのか、それとも取引活動の鈍化が足かせになるのかが本当の焦点だ。ただ、HYPEは過去1年で125%上昇しており、最近の調整にもかかわらず好調を維持している。Q2に向けてこの動きがどう展開するか、注視すべきだ。