朝起きて目覚まし時計に起こされて最初に思ったことは、市場を見ることではなく、前回のステーブルコインの小さなデペンデンスの波を思い出したことだった。本当に目覚まし時計を押したかのように：みんな一斉に償還に走り、ますます慌てる。はっきり言えば、ステーブルコインが最も恐れるのは「技術が壊れる」ことではなく、信頼に穴が開くことだ。準備金の透明性については、一枚の監査報告だけで安心しないで、いつでも照合できるか、銀行や管理者は誰か、流動性はあるか、償還ルートは本当にスムーズかを気にしている。オラクルも同じで、価格付けが遅れると、デペンデンスの崩壊が連鎖反応として拡大しやすい。最近また、ETFの資金流入と米国株のリスク嗜好を無理に結びつけて値動きを解釈する人もいる…私も見ているが、ステーブルコインに関しては一つだけ質問したい：本当に問題が起きたとき、みんなは1ドルを取り戻せるのか。とりあえずこれで、保守的に寝て安心しよう。