ビットコイン、74000ドル以下に下落……76000ドル突破が分岐点となる

ビットコイン（BTC）は一時、月間高値の7万6,000ドルに達したが、その後7万4,000ドル以下に下落し、調整局面に入った。短期的にはさらなる調整の可能性が技術的に存在する一方、機関投資資金の流入やマクロ経済指標は依然としてビットコイン価格の支えとなっている。

今週初め、ビットコインは7万ドルからスタートし、火曜日に7万6,000ドルまで急騰したが、その後一部の上昇分を吐き出した。市場は同時に技術的な圧力とマクロの不確実性に対する警戒感を反映している。米海軍はイランの港湾に対して全面封鎖を確認し、原油供給の中断懸念を引き起こしたが、トランプ大統領は紛争が近く終結に向かっていると述べ、油価のさらなる急騰の勢いは緩和された。

債券利回りの低下もリスク資産にとって追い風となっている。3月の生産者物価指数（PPI）は前月比0.5％上昇し、市場予想の1.2％を大きく下回った。インフレ懸念が和らぐ中、米国債の利回りは低下し、ビットコイン（BTC）のような非利息資産にとって相対的に好ましい環境を作り出している。

米国株式市場も追い風となっている。ナスダック指数は連続10営業日上昇し、4月以降約10％の上昇を見せている。ビットコイン（BTC）の今月の上昇幅も約8.5％に達している。分析の中には、暗号資産は今やマクロ経済のトレンドにより敏感に反応し、業界特有の要因だけで動く資産ではなくなりつつあるとの見方もある。

しかし、機関投資家の需要は依然堅調だ。ビットコイン現物ETFは火曜日だけで4億1,100万ドルの純流入を記録した。前日には2億9,100万ドルの純流出があったことを考えると、資金流入の勢いは再び回復している。4月の総純流入額は7億4,190万ドルに達している。ゴールドマン・サックスは米証券取引委員会（SEC）にビットコインプレミアム収益ETFを申請しており、伝統的金融界の関心も高まっている。

技術的には警戒を続ける必要がある。ビットコインは2月初旬以降の上昇チャネル内にとどまっているが、7万6,000ドル付近は3月の高値および長期の抵抗線となっている。このゾーンを力強く突破できれば、8万ドル、8万5,000ドル、さらには200日移動平均線が位置する8万8,000ドルへの上昇余地が開ける。

逆に下落した場合、初期のサポートラインは7万1,000ドル、より強固なサポートは6万9,600ドル付近にある。6万5,000ドルを割り込むと、より低い安値を形成する可能性が高まり、市場のセンチメントもさらに弱含む恐れがある。マクロ経済の変数と機関の需給の交錯する背景の中、ビットコイン（BTC）が短期的に7万6,000ドルを突破できるかどうかは、今後の方向性を決める重要な局面となるだろう。

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