ちょうどオプションデータを確認したところ、わあ – 市場の恐怖感は現在非常に高い水準にあります。トレーダーは現在、価格下落に備えるためにプットオプションに過去最高の価格を支払っています。プット/コール比率は0.84に上昇し、2021年6月以来の最高値です。そして、スポットボリュームに対するプットプレミアムは約4ベーシスポイントの史上最高値に達し、2022年のTerra/Luna崩壊後の3倍の水準です。

しかし興味深いのは、スポット価格が現在(BTC約74K)付近で安定していること、実現ボラティリティが80から50に低下していること、先物の資金調達レートが4.1％から2.7％に下がっていることです。これは、レバレッジをかけた投機が冷え込んでいることを示しています。投資家は防御的な姿勢を保っていますが、技術的な条件は実際には緩和しています。

歴史的に見ると興味深い点です：VanEckによると、そのような極端なヘッジコストは過去にしばしば転換点を示し、新たな暴落を意味しません。過去6年間、類似の局面の後には平均して90日間で13％の利益、360日間で133％の利益が得られています。つまり、これは伝統的な恐怖売りのシナリオであり、市場は防御的ですが、チャンスは増加している可能性があります。