ビットコインが週末に68,600ドルから月曜日に64,300ドルまで急落し、それが先物市場での本格的な清算の波を引き起こしました。わずか数時間で約$468 百万ドルが清算され、その大半は価格下落時に爆発した買いポジションでした。影響は甚大でした。

最も注目を集めたのは、重要な取引所で起きた6150万ドルのBTC-USDTの巨大清算です。私が追っているデータによると、これは24時間以内の最大の単一清算でした。これは普通の証拠金呼び出しではなく、その規模からして、過剰にレバレッジをかけたウォールやファンドの仕業と考えられます。売り手が現れたとき、価格を支える者は誰もいませんでした。

市場全体がパニックに陥りました。恐怖と貪欲の指数は100点満点中5に下落—極度の恐怖です。これは2018年以来、3回目の出来事です。私が見たGlassnodeのデータによると、最近の買い手の実現損失の純比率は1日あたり$500 百万ドル近くに達しています。つまり、最近買った人たちは、2月の下落後もなお、投げ出しているのです。

私が観察しているパターンは常に同じです：ビットコインは少し上昇し、トレーダーはレバレッジをかけた買いポジションを再構築します。その後、連鎖的な清算が起きてすべてを破壊し、また繰り返されるのです。データは、純比率が依然としてマイナスを示しており、市場に継続的な圧力がかかっていることを示しています。

今やBTCは過去最高値の$126K に対して約48％下落しています。以前は天井と考えられていた64-65Kドルのゾーンを再びテストしており、今やそれは底値となっています。純比率とセンチメントは、強い上昇局面の後に激しい清算が続くこのサイクルは、トレーダーが急激な回復に過剰レバレッジをかけ続ける限り続く可能性が高いことを示唆しています。

面白いのは、他の資産の純比率も同様に悪化したことです。イーサリアムは1億1389万ドルの清算を記録し、ソラナは1989万ドル、ハイプのHyperliquidも1072万ドルの清算を追加しました。センチメントが変わるときは、すべてに波及します。