ビットコインマイナーのHODL戦略が終焉を迎えつつあるんだ。最近のパブリックセクターの動きを見てると、かなり明確なトレンドが見えてくる。

Core Scientific、Bitdeer、Riot Platforms、Bitfarmsといった主要な公開マイナーたちが、保有するビットコインを大量売却してる。その額は15,000 BTC以上。ピーク時からの減少幅としては相当なもんだ。

何が起きてるかっていうと、これらのマイナーが単なるBTC採掘企業から、AIインフラプレイヤーへの転換を急加速させてるってこと。採掘利益率が2021年の最高90%から大きく低下した今、彼らにとってビットコイン事業だけじゃ生き残れない。だからバランスシートを現金化して、AIデータセンター事業に資本をシフトさせてるわけだ。

いくつか具体例を見てみると、Bitdeerは保有資産をゼロまで削減。Cipher Digitalは過去最高の2,284 BTCから1,500 BTCまで減らした。Core Scientificに至っては9,618 BTCのピークから630 BTCまで激減。Bitfarmsなんて「もはやビットコイン企業ではない」って言い切ってる。

この流れは確実に加速してる。現在のBTC価格は74,300ドル前後で推移してるが、これは過去最高値からほぼ50%下落した水準。マイニング環境の競争激化とエネルギーコスト高騰が続く中、採掘の収益性はもう昔のようじゃない。

マイナーたちはすでにデータセンターを保有してるから、AIコンピューティングへの転換は比較的スムーズ。むしろそっちの方が利益率がいい可能性もある。パブリックセクターのマイナー企業10社の多くが、AIインフラ拡張資金の調達のために販売を公言してるか、既に実行してる。

一方で、マラソン・デジタルやCleanSparkのように、依然として厳格なHODL姿勢を保ってる企業もいる。ただ彼らも完全には従来戦略に固執してなくて、新規採掘分の売却や柔軟な資金調達手段を検討してる。

米国の現物ビットコインETFには560億ドル以上が流入してて、長期保有層の基盤は形成されてる。ただマイナーレベルでは、もう「永遠にホールド」の時代は終わったってことなんだろう。AI転換の資金化が優先順位になってきた。