暗号市場で面白い点に気づいた。ベンチャー企業のDragonfly Capitalは、ちょうど4番目のファンドを6億5000万ドルでクローズしたところだ。そしてこれは、セクター全体が最良の時期を迎えていない中での出来事だ。正直なところ、逆説的な動きのように見える。

ハシブ・クレシ、同社のマネージングパートナーは、ソーシャルメディアで「祝うには奇妙な時代だ」と直接書いた。闇に包まれ、市場は弱気だが、Dragonflyはそれでも資本を引き寄せた。興味深いのは、同社が歴史的にそうしてきたことだ—景気後退の時に投資するのだ。2018年のICO崩壊時や、2022年のTerra崩壊前に。これらの「ヴィンテージ」は後に最良の投資となった。

ビットコインは過去1年でピーク時の約46％の価値を失い、ピークは12万6000ドルだった。現在は約7万4000ドルで取引されている。暗号市場の総時価総額は1.4兆ドル以上も減少した。確かにムードは暗いが、クレシは状況を別の視点で見ている。

彼は、新しいファンドの主な焦点を暗号通貨の金融用途に置いていると強調する。ステーブルコイン、分散型金融、予測市場、トークン化だ。彼の見解では、これらの分野が爆発的に拡大している一方で、非金融的な暗号アプリケーションは失敗している。DeFiはすでに伝統的な金融と競合し始めており、世界中の金融機関が暗号戦略を開発し、予測市場は信頼できる情報源となっている。

Dragonflyの投資例は、この理論を裏付けている：Polymarket、Ethena、Rain、Mesh。すべて金融インフラのセグメントに属している。Consensus Hong Kongの会議では、暗号ベンチャー投資家たちも似た見解を示した—「機能しているものに投資し、新しいセクター（人工知能や予測市場など）には選択的に賭ける」。

クレシは本質的に、暗号は死んでいない、むしろ再定義されつつあるという考えに賭けている。彼にとって新しいファンドは、暗号革命がまだ初期段階の指数関数的成長にあるという最大の賭けだ。闇は終わりではなく、過渡期だ。この見方は特に興味深い。特に、市場のムードに関係なく、巨大なベンチャー投資家たちが何億ドルも投資し続ける準備ができているのを見ると。