レイ・ダリオは先週、ビットコインは金のように安全な避難所として機能できないと述べましたが、市場はそれとは全く異なる見方を示しているようでした。億万長者でブリッジウォーター・アソシエイツの創設者は、ポッドキャストでこの話題に触れ、最大の暗号通貨には中央銀行の支援がなく、プライバシーも提供せず、量子コンピューティングに脆弱であると指摘しました。興味深いことに、これは両資産が互いに対抗し合う局面で起こり、彼の主張を覆す形となったのです。

その日、金は3％下落しましたが、ビットコインはわずか0.7％の下落にとどまりました。両者とも、地政学的緊張の中で投資したいと考える伝統的な安全資産としては機能していないことが明らかになったのです。ダリオの核心的な主張は非常にシンプルでした：金は唯一無二の資産だと彼は言います。それは最も確立された通貨の形態であり、中央銀行が保有する準備通貨の中で二番目に大きいからです。ビットコインはそれと競合できない、というのが彼の論理でした。

しかし、ここで面白い点があります。ビットコインと金は実は全く異なる道を歩んできました。7月から10月までの間は比較的同期して動いていましたが、10月の暗号通貨クラッシュによってすべてが乱れました。その後、それぞれの道を進み始めました。金は30％上昇し、5100ドルを超えましたが、一方のビットコインは10月のピークから45％以上下落しました。それにもかかわらず、最近数日間のビットコインは金よりもボラティリティが低く、これはダリオの論理を考えると逆の結果になるはずです。

面白いのは、ダリオ自身はビットコインに対して完全に弱気ではないことです。彼はポートフォリオの約1％をこの資産に割り当てており、多様化のためだとしています。また、以前はビットコインや金に15％の配分を推奨していました。彼の当時の主張は、アメリカの債務問題を考慮すると、これが最良のリターンとリスクのバランスを提供するとしたものでした。さらに、彼は米国主導の世界秩序が変化しつつあると警告し、投資家は保護戦略を見直す必要があると述べていました。したがって、彼の批判にもかかわらず、投資家はポートフォリオの分散化を続けるべきだと認めているのです。

疑問は残ります：もしビットコインが本当に安全な避難所として機能しないのなら、なぜ今週は金よりも価値を保っていたのでしょうか？その答えは、おそらくダリオの枠組みが示すよりも複雑です。ビットコインは単に異なるものであり、それが特定のシナリオではむしろ価値を持つ理由かもしれません。プライバシーや量子コンピューティングに対する懸念は正当ですが、市場はビットコインをより広範な資産保護戦略の一部として捉えつつあり、金の直接的な代替としてではないことを示しています。