分析レポートを公開：金はポートフォリオ構築のためのウィンドウに入った。連邦準備制度の金融政策の方向性について、トランプは次のように述べた：「将来的にFRB議長はホワイトハウスで働く可能性がある」。銀行は、ウォルシュの今後の金融政策に関する声明は市場の期待よりも緩やかになると予測しており、これによりFRBのタイトな政策への期待が弱まり、同時に米国がスタグフレーションの段階に入るリスクが高まっている。3月のFRB金利会合後、国際的な金価格は下落し、現在ではポートフォリオにおける金の比率を増やすことは高い安全性を持つ。

　　招商証券の主なポイントは以下の通り：

エネルギーショックの初期段階では金価格に一時的な圧力がかかる
　　過去のエネルギーショック後の金価格の動きを見ると、原油やその他資源の急激な価格上昇は、まずFRBのタイトな金融政策の期待を高めることが多く、これは必ずしも金価格の上昇を促さず、一時的な圧力を受けることもある；2026年2月末、米国とイスラエルは攻撃を開始し、イランに空爆を行った。イラン危機の発生以降、WTI原油価格は2月27日の67.02ドル/バレルから4月10日の96.57ドル/バレルへと上昇し、44.09%の増加を示した。同じ期間、COMEXの金価格は5,278.3ドル/トロイオンスから4,746.9ドル/トロイオンスへと下落し、10.07%の減少となった。

エネルギー価格が体系的に上昇すると、金価格は力を示す
　　しかし、市場が徐々にエネルギー価格の体系的な上昇を受け入れ、長期的なインフレの慣性、通貨信頼の低下、スタグフレーションのリスクを取引し始めるにつれて、インフレ対策および安全資産としての金の特性が再び前面に出てきて、通常は圧力から上昇への移行を伴う。