立法閾値：CLARITY法案と監督権争い

​米国のデジタル資産市場は、2026年4月13日、歴史的な岐路に立っています。長年の「執行による規制」の後、デジタル資産市場のCLARITY法案は、正式に上院銀行委員会の審議段階に入った。

これは単なる書類の一部ではなく、米国が金融の未来をどのように統治するかにおいて根本的な変化を示しています。この法案は、SECとCFTCの間に「明確な線」を引くことを最終的に目指しており、過去10年間にわたる管轄権争いを終わらせ、多くの主要な暗号企業がバミューダやUAEのようなオフショアの避難先に逃れる事態を招いています。

​今朝議論されている重要な争点の一つは、ステーブルコインに対する利回り制限の提案です。議員たちは、ステーブルコインが従来の預金口座と同等またはそれ以上の金利を提供できる場合、「預金流出」が引き起こされ、地域銀行から1兆3,000億ドル以上の流動性が流出する可能性を懸念しています。一方、法案支持者は、これらの制限がイノベーションを抑制し、規制されていないオフショアの「シャドウ」ステーブルコインにユーザーを追いやる可能性があると主張しています。この審議の結果は、今月末までに判明し、米国が「デジタルドル」の世界的ハブになるのか、それとも分断された市場のままなのかを決定します。このセッションは、ウォール街のすべての主要ヘッジファンドが注目しており、包括的な規制枠組みがこの立法過程の高度な段階に到達したのは初めてのことです。

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