私は今週ニューヨークのパネルでダン・モアヘッド、パンサーキャピタルの話したことについて考えていました。基本的に、彼はビットコインが今後10年で金を追い越すと考えています。かなり大きく。

彼の主張は非常にシンプルです：法定通貨は年3％の価値を失っており、つまり一生のうちに購買力の約90％を失うことになる。だから、金やビットコインのような供給が固定されたものに投資するのは全く理にかなっています。でもビットコインには金にはない他の利点もありますよね。

面白いと思ったのは、同じパネルにいたトム・リーが、皆が繰り返している4年サイクルの理論に疑問を投げかけたことです。ファンドストラットのリーは、市場の暗号資産は変わったと主張しました。彼はイーサリアムの活動増加や、2025年10月に起きた大きなクラッシュ（2022年11月よりもひどい）があったことなどを指摘しました。つまり、サイクルはもう以前ほど予測可能ではなくなっているのです。

しかし、私が本当に注目したのは、機関投資家のエクスポージャーに関するポイントです。モアヘッドは、実質的に1000億ドル規模の大手企業のほとんどがビットコインや暗号資産を持っていないと述べました。これを考えると、まだ始まりに過ぎないことがわかります。投資家の平均的な参加率が実質的にゼロであるなら、バブルは起き得ません。

以前、大手プレイヤーを遠ざけていた理由は消えつつあります。カストディは改善され、規制もより明確になっています。モアヘッドは、ブロックチェーンは12年間で年80％のリターンをもたらし、株式と低い相関を持っていると述べました。歴史上、これほどの資産クラスは他にありません。

リーは付け加えました。暗号資産は静かに金融システムの中で見えなくなりつつあると。ステーブルコイン、トークン化された資産、暗号を支えたネオバンク。人々は気づかずに暗号資産を使うようになるでしょう。

規制については、両者ともアメリカは転換点にあると一致しています。完全にネガティブな状況から、より中立的な状況へと変わりつつあります。モアヘッドは、ビットコインに対する世界的な競争もあり得ると見ています。国々は、政治的決定でキャンセルされる可能性のある資産に経済全体を依存させるのは狂気だと気づき始めているのです。そういう意味で、ビットコインは非常に理にかなっています。

BTCは現在約71,650ドル、XRPは1.33ドルに下がっています。でも、長期的に考えるなら、短期の変動はノイズに過ぎません。