スウェーデンの大手オンライン・ギャンブル企業Betsson ABは、水曜日にストックホルム取引所で株価が最大20%下落した。同社は、暫定的な第1四半期の結果で営業利益が47%急減したことを明らかにし、その要因としてB2Bライセンス部門の急激な悪化を挙げた。
同社は、2026年の最初の3か月間の見込み売上高を3400万8500万ユーロと発表した。前年同期間の3400万9400万ユーロから3%減少である。営業利益は、前年の64百万ユーロから34百万ユーロへと低下した。これは、同社の直近の歴史における最も大きい四半期の利益減少を示すものだ。
主要ポイント：
今回の発表で最も目を引く数字は、BetssonのB2Bライセンス収益が43%減の51百万ユーロまで落ち込んだ点だった。部門のグループ全体の売上に占める割合は、1四半期で31%から18%へと低下した。
Betssonは、減少の理由を、名前のない単一のB2B顧客からの売上が低下したことにあるとした。業界アナリストはこれまで、業績不振のパートナーがRealm Entertainmentに関連していると結び付けてきた。同社は、Bets10やCasino Metropolを含むブランドのもとで、トルコの未規制のギャンブル市場で事業を行っている。違法ギャンブルに対する同国の継続的な取り締まりは、連続する複数四半期にわたってBetssonの業績に重しとなっており、B2B収益は2025年の第4四半期ですでに13%減少していたが、そこから今回の現在の43%減へと加速した。
最高経営責任者（CEO）のPontus Lindwallは、当該顧客の活動レベルは12月以降で安定したと述べたものの、同部門が引き続きグループ業績に影響していることは認めた。さらに、採算の合わない複数の消費者向け（business-to-consumer）市場が、同社の営業利益を四半期あたり10百万ユーロから15百万ユーロの間で押し下げているとも付け加えた。
Betssonの株は4月9日に90.10スウェーデン・クローナで引けた。前日終値の104.80クローナから14.4%安で、取引中に一時20%超下落した後の着地だった。今回の売りは、1月にも同様の出来事があったことに続く。1月には暫定的な第4四半期の結果を受けて、1日で21%下落し、これを受けてDNB Carnegieが目標株価を190から120クローナへと引き下げた。
地域別の内訳では、グループの主要市場での業績にばらつきが見られた。Betsson最大のセグメントであり、B2B業務へのエクスポージャーが最も大きい地域である中東欧・中央アジアからの売上は21%減の96百万ユーロ。ノルディックは18%減の31百万ユーロだった。西欧は9%増の61百万ユーロ、ラテンアメリカは24%増と最も強い伸びを示し、93百万ユーロに達した。
カジノ収益はわずかに減少した一方、スポーツブック収益は横ばいで、前年の8%に比べ改善したマージン8.4%となった。総マージンは64%から57.6%へと急落した。高マージンのB2Bライセンスから、より高いゲーム税を伴う地域で規制された市場への収益ミックスのシフトが要因だ。税コストは、45百万ユーロから53百万ユーロへと増加した。
Betssonは、地域で規制された市場からの収益の比率が記録的な73%に達し、59%から上昇したと指摘した。これは、グレー市場へのエクスポージャーからの戦略的転換を反映するものだ。なお同社は、Inter Milanの胸スポンサーとして4年契約を結んでおり、シーズンあたり約30百万ユーロの価値があると報じられている。同契約は、同社のBetsson Sportのインフォテインメント・ブランドを通じて構築され、イタリアでのギャンブル広告の禁止（同国の精査対象となっているDignity Decree）を乗り越えるためのものだという。
Betssonは、第2四半期の最初の数週間における平均日次収益が、2025年の同期間より9%高い水準で推移していると述べた。第1四半期の通期の中間報告書は4月24日に予定されている。
