市場は表面上安定しているように見えるが、その構造はそうではない。

2月は過剰なレバレッジのロングを一掃した。
今度は4月がショートに同じことをしている。
Coinglassのデータによると、過去24時間で11万8千人以上のトレーダーが清算され、その中で$431M が一度に消滅した。
しかし、オープンインタレストは意味のあるリセットをしておらず、スポット取引も減少し続けている。
これが重要な不均衡だ：
スポット需要の減少 → 実際の吸収がない
持続するOI → レバレッジがシステム内に残る
清算 → 価格の主な推進力となる
つまり、動きは買われたり売られたりしているわけではない。
強制清算によって動かされているだけで、確信によるものではない。
次のいずれかが起きるまで：
OIが適切にリセットされる
またはスポット需要が戻る
この市場はトレンドを形成しない。
ただリスクを回転させているだけで、何かが壊れるまで続く。