モルガン・スタンレーは、手数料体系を大幅に引き下げることでスポットビットコインETF市場を揺さぶる構えだ。新たな申請書類の詳細によると、同社の今後のMorgan Stanley Bitcoin Trust（MSBT）は年率0.14%の手数料を課す予定で、既存の米国の競合をすべて下回る水準となる。 この手数料は、Bloomberg analyst Eric Balchunasが共有した更新版の信託書類で明らかになった。ブラックロックの旗艦商品であるiシェアーズ・ビットコイン・トラスト（IBIT）が現在課している約0.25%より、11ベーシスポイント低い。 こうした強気の価格設定により、MSBTは、発足時の市場最安のスポットビットコインETFとして位置付けられる。これは、社内のアドバイザリーのフローと、外部の投資家の資金の双方を獲得するための意図的な取り組みを示唆している。 この動きは、モルガン・スタンレー自身のエコシステムの中で特に重みを持つ。同社には約8兆ドルのウェルスマネジメント運用資産があり、数千人規模の金融アドバイザーのネットワークを抱えるが、手数料への敏感さは、アドバイザリー経路を通じたETF導入をより広げる上での障壁の1つとなってきた。 低コストの社内向け商品なら、その摩擦を取り除ける可能性がある。つまり、より高い手数料を取る第三者ファンドを推奨することに伴うコンフリクトに直面せずに、アドバイザーがビットコインへ配分できるようになる。 業界の観測者は、そのダイナミクスがフローを実質的に大きく変える可能性があるとみている。 Phong Le（StrategyのCEO）は最近、この商品を潜在的な「Monster Bitcoin」の触媒になり得ると説明し、モルガン・スタンレーのプラットフォームでたとえ控えめな2%の配分でも、需要はおよそ1,600億ドルに相当し得ると見積もった。 この数字は、既存のスポットビットコインETFの規模を大幅に上回るはずであり、商品設計だけでなくディストリビューションの重要性を裏付けている。 モルガン・スタンレーのビットコインETFが登場する-------------------------------------- 手数料の開示は、MSBTがローンチにさらに近づく中で届いた。ファンドはすでに、ニューヨーク証券取引所から上場通知を受け取っている。これは、最終的な規制上のクリアランスを前提に、取引開始が差し迫っていることを示すものとして広く受け止められている。承認されれば、本商品は、資産運用会社ではなく米国の大手銀行によって直接発行される初めてのスポットビットコインETFとなる。 構造として、MSBTは既存のスポットビットコインETFを踏襲している。信託はビットコインを直接保有し、Coinbaseがカストディおよびプライムブローカーを担う一方で、BNY Mellonが管理、移転代理、ならびに現金のカストディを担当する。 2024年のデビュー以来、米国上場のスポットビットコインETFは、主としてリテール投資家や自己主導型の投資家によって牽引され、すでに500億ドル超の資金流入を容易に集めてきた。ウェルスマネジメントのプラットフォーム内での導入はより遅れており、多くの場合、社内の方針、手数料に関する考慮、ポートフォリオ構築ガイドラインによって制約されている。 執筆時点で、ビットコインは約66,000ドル付近で取引されている。
モルガン・スタンレー、ローンチ前に0.14%の手数料でビットコインETFライバルを下回る予定
モルガン・スタンレーは、手数料体系を大幅に引き下げることでスポットビットコインETF市場を揺さぶる構えだ。新たな申請書類の詳細によると、同社の今後のMorgan Stanley Bitcoin Trust（MSBT）は年率0.14%の手数料を課す予定で、既存の米国の競合をすべて下回る水準となる。
この手数料は、Bloomberg analyst Eric Balchunasが共有した更新版の信託書類で明らかになった。ブラックロックの旗艦商品であるiシェアーズ・ビットコイン・トラスト（IBIT）が現在課している約0.25%より、11ベーシスポイント低い。
こうした強気の価格設定により、MSBTは、発足時の市場最安のスポットビットコインETFとして位置付けられる。これは、社内のアドバイザリーのフローと、外部の投資家の資金の双方を獲得するための意図的な取り組みを示唆している。
この動きは、モルガン・スタンレー自身のエコシステムの中で特に重みを持つ。同社には約8兆ドルのウェルスマネジメント運用資産があり、数千人規模の金融アドバイザーのネットワークを抱えるが、手数料への敏感さは、アドバイザリー経路を通じたETF導入をより広げる上での障壁の1つとなってきた。
低コストの社内向け商品なら、その摩擦を取り除ける可能性がある。つまり、より高い手数料を取る第三者ファンドを推奨することに伴うコンフリクトに直面せずに、アドバイザーがビットコインへ配分できるようになる。
業界の観測者は、そのダイナミクスがフローを実質的に大きく変える可能性があるとみている。
Phong Le（StrategyのCEO）は最近、この商品を潜在的な「Monster Bitcoin」の触媒になり得ると説明し、モルガン・スタンレーのプラットフォームでたとえ控えめな2%の配分でも、需要はおよそ1,600億ドルに相当し得ると見積もった。
この数字は、既存のスポットビットコインETFの規模を大幅に上回るはずであり、商品設計だけでなくディストリビューションの重要性を裏付けている。
モルガン・スタンレーのビットコインETFが登場する
手数料の開示は、MSBTがローンチにさらに近づく中で届いた。ファンドはすでに、ニューヨーク証券取引所から上場通知を受け取っている。これは、最終的な規制上のクリアランスを前提に、取引開始が差し迫っていることを示すものとして広く受け止められている。承認されれば、本商品は、資産運用会社ではなく米国の大手銀行によって直接発行される初めてのスポットビットコインETFとなる。
構造として、MSBTは既存のスポットビットコインETFを踏襲している。信託はビットコインを直接保有し、Coinbaseがカストディおよびプライムブローカーを担う一方で、BNY Mellonが管理、移転代理、ならびに現金のカストディを担当する。
2024年のデビュー以来、米国上場のスポットビットコインETFは、主としてリテール投資家や自己主導型の投資家によって牽引され、すでに500億ドル超の資金流入を容易に集めてきた。ウェルスマネジメントのプラットフォーム内での導入はより遅れており、多くの場合、社内の方針、手数料に関する考慮、ポートフォリオ構築ガイドラインによって制約されている。
執筆時点で、ビットコインは約66,000ドル付近で取引されている。