作者：When Shift Happens；編集：白話ブロックチェーン2022年11月、FTXの崩壊は深海の爆弾のように、瞬く間に暗号業界の数年分の信用を消し去り、同時にアマーニ・フェランテ社の帳簿上の資産を一夜で90%蒸発させた。万メートル級の空の旅で、ほぼ死に等しい財務の大試練に直面しながら、このSolanaエコシステムに深く入り込む構造エンジニアは退場を選ばず、「私は誰か」という主義に基づく自省をやり切った。その災禍の残り火の中で、バックパックがひそかに誕生した。それは、取引高が4200億ドルを突破するグローバルな取引プラットフォームであるだけでなく、アマーニが「全景監獄」型の現代的な監視体制に対して行う技術的な応答でもあった。シリコンバレーのアップル本社のような平穏な道筋から、日本・東京の「眠れる巨人」の市場勝負まで。シンプルなコードから、狂気じみた若者たちの背後にあるコミュニティの信仰まで——アマーニは本インタビューで、この煉獄のような瞬間を初めて深く振り返っている。これは単なるハードコアな起業サバイバル史ではなく、2026年の世界的な金融資産のToken化（トークン化）という波に対する究極の予言でもある。認知上の現実と真実が食い違うとき、あなたは流れに身を任せるのか、それとも瓦礫の上でルールを再構築するのか。答えは、哲学とエンジニアリングの境界をまたぐこの深い対話の中にある。人物を定義する瞬間：FTX崩壊の盤上の余燼で生き残った------------------------**司会：**それでは、あの動乱の時に時間を巻き戻しましょう。FTX崩壊のとき、バックパックはまだ生まれたばかりのプロジェクトで、あなたたちは災害の中の深刻な危険にさらされていました。あなたが当時、会社の資産はすべてFTXの口座に置いていたと話していたことを覚えていますか？**Armani Ferrante****：**ええ、そうです。それは、どんな起業家にとっても気になってしまう数字でした。当時、私たちはFTX上に1450万ドルの資金があり、それは私たちの会社の貸借対照表の資産の90%ほどを占めていました。私がリスボン平原のフライトで、断続的に動く機内の端末からWi-Fi経由でCrypto Twitterのメッセージが燃え上がっていくのを見ていると、現実味が崩れていきました。もし噂が本当なら——後に分かったのは、現実のほうが噂よりずっと厳しかったということです——その場合、私の会社は基本的にもう死んだも同然です。あの万メートル級の機内の機械室には、周りにも同じように暗号の会議に参加する同業者がいて、空気は不安で満ちていました。私は思わず、実存主義的な思考に沈み込みました。そして自分に、いちばん根本的な質問を投げかけたのです。**アマーニ、あなたはいったいどんな人間なの？**あなたは、不可抗力による破壊的な一撃を受けたときに諦めて「運命の不公平」を嘆くタイプなのか、それとも、目の前の逆境がどれほど重くても、なお生きる道を掘り起こし、最後まで食い下がるタイプなのか。街角のガソリンスタンドを経営していて、極端な状況に直面したとき、そこで下す本質的な判断は結局同じだと、その瞬間に私は気づきました。これは性格を定義する瞬間だ——そう理解して、私は夜を選びました。飛行機が緊急着陸するときには、私はすでに戦い抜く最後の一瞬まで準備ができていました。**司会：**その傾向は確かに胸を打ちます。ただ皮肉なことに、あなたはかつてAlameda Research（SBFが創立した会社）と2度ほど接点がありましたよね。この「間近で観察すること」は、その後の崩壊に直面したとき、より複雑な感情をあなたに抱かせましたか？**Armani Ferrante：**確かに、奇妙な縁です。2018年、私はちょうどアップルを退職したばかりで、イーサリアムとブロックチェーンのオープンソースの魅力に深く惹かれていました。アラメダはバークレーでエンジニアを募集していて、取引システムを作るエンジニアが必要だったのです。私はそこで3か月ほど働き、初期の開発にも携わりましたが、すぐに分かったのは、純粋なトレーディング業務は私の熱意の方向ではないということでした。私は、基盤プロトコルとアプリケーションを構築することにもっと力を注ぎたかったのです。2度目の接点は2020年のときで、FTXはすでに規模を築き上げていました。彼らは私を呼び戻し、Solanaエコシステムの構築を推進するよう頼んだのです。私はFTXの中で働いていたのではなく、Solanaネットワーク向けのインフラ、たとえば開発者向けフレームワークのAnchorや、多署名ウォレットなど、そうしたものを書いていました。木材のSolanaはまるで白紙のようで、エンジニアリング上の挑戦に満ちていました。ここで一点、はっきりさせておきます。これは、私が崩壊の最中にいちばん強く感じた点でもあります。現実の認識と、実際の現実の間には、あまりにも大きな断絶がありました。Solanaが8ドルまで下がると、主流メディアやSNSはそれを「FTXチェーン」のようにラベリングし、SBFが死んだと見なしていました。しかし地上の真実を知る立場として、私はSolanaのコードベース、バリデータのネットワーク、そしてFTXの財務状況は別物だと知っていました。集中型ネットワークの強力なノードはそこに存在し、それは脆弱性に耐えるためのシステムであり、ひとつの集まりが倒れたからといって消え去るものではありません。全景監獄と自由意志：暗号技術の哲学的な土台-------------------**司会：**「あなたは誰か」や会社のビジョンの話をするとき、あなたはミ歇ル・福柯や「全景監獄」という概念に触れていました。技術バックグラウンドを持つCEOにとって、非常に深い切り口だと思います。あの哲学的な隠喩が、あなたの暗号業界に対する見方にどう影響したのか、詳しく話してもらえますか？**Armani Ferrante****：**全景監獄（全景監獄）について最初に提示したのは、ジェレミー・ベンサムが設計した監獄モデルです。中央の塔にいる看守が、環状に配置されたすべての独房を監視でき、囚人たちは大声で、自分がいま監視されているのかどうかを理解している。こうした不正義な監視は、囚人たちの「自己監視」につながり、それが順々に実行されるのです。デジタル時代において、私たちは実は、政府が絶えず拡大している全景監獄の中で生活しているのです。大企業や大型テック企業、さらには公共の台帳までもが、私たちのあらゆる取引や、あらゆるSMSを記録しています。もしプライバシーが人間と自由の基礎だと認めるなら、関係してくる多くのブロックチェーン技術は、実はミスリードを含んでいます。ビットコインとイーサリアムの公共台帳は完全に透明で、ある意味では、ビットコインを追跡するのは現金を追跡するより簡単です。**司会：**では、あなたは現行のブロックチェーン技術は自由を守るには不十分だと考えていますか？**Armani Ferrante：**まったく不十分です。もしあるシステムが、あなたのすべての財務履歴を太陽の光の下にさらしてしまうのなら、それは完璧な監視ツールになってしまいます。だからこそ私は、プライバシー保護技術（たとえばZcashが使うゼロ知識証明）に敬意を抱いています。バックパックを構築する過程で、私たちはずっと考えていました。私たちはこの全景監獄にレンガを積み増しているのか、それとも技術手段によって、個人がその権力を奪い合うための安く手に入る道具を提供しているのか。一般の人にとっては、自分の銀行残高を常に広く見せつけられるわけではありません。私たちの目標は、暗号技術の「原子性」と「検証可能性」を使って効率を高める一方で、コンプライアンスの枠組みの中で、個人がデータと資産に対するコントロール権を厳密に保持できるようにすることです。これは単にコードを書くことではなく、権力の再配分に関する一種の取り組みです。**司会：**「作りたいものを作る」に対する執着、それはあなたが言う「肩のチップ」——まさにそういう人たちが、あなたを前へ進ませる火種なのですか？**Armani Ferrante：**実のところ、私は自分の奮闘史を過度に美化するのには慣れていません。もし何か動機があるとすれば、それは「創造」そのものへの愛です。私はエンジニアです。私が使っているプロダクトの中で、ひとつのアイデアがコードから数百のものへと変わっていくのを見ています。FTXの崩壊は確かに、自分を証明するためのチャンスを与えてくれました。でも私はずっと、「ゼロ（銀行口座の残高）」の話ではなく、あなたがもっと面白く、もっと影響力のある実験をするための十分なリソースを手にしているかどうかの問題だと考えていました。多くの人は生活の中で幸福を先送りし、「お金が貯まったら」「あるマイルストーンに到達したら」初めて本当の生活を始められると考えています。しかし、この「人生の先送り」という思考こそが苦しみの根源です。あなたは今日、自分の望む生活のあり方を選べます。有趣な人たちと過ごし、やっかいな問題を解決できます。この、今この瞬間のプロセスにおける満足感こそが、逆境に対抗するための最も効果的な食べ物なのです。金融のToken化革命：から「寄せ集めの連中」へ、基盤整備へ-------------------**司会：**あなたは現在の暗号業界に独特の楽観を持っていて、特に2026年の市場のムードは高まっていないように見えます。あなたは金融の領域が転換点にあると考えていますか？**Armani Ferrante：**はい。もしそれまでの暗号サイクルが、より叙述、投機、ミームコインの熱狂に寄っていたのだとしたら、今私たちは「基盤整備の実装」が始まる段階に入っています。ウォール街のトップ機関を見てください。たとえばラリー・フィンクのような人物はAIについてたくさん語っていますが、実は裏では資産のToken化（Tokenization）のほうをより評価しているはずです。従来の金融の困難を想像してみてください。もしあなたがアップルの株を買って決済するなら、背後には極めて複雑なチェーンがあります。証券会社から、寰宇（寰宇）まで、そして中央の保管機関（CSD）まで、各層がそれぞれ照合を行うのです。これによりT+2、あるいはそれ以上の決済遅延が必要になります。一方でブロックチェーンなら、資産のアーカイブ、取引ロジック、資金決済を1つの「原子操作」に統一できます。深層学習の時間をグローバルな状態機械へと圧縮するこのプロセスが、大きな資本効率を解放します。**司会：**それがバックパックが解決しようとしている核心の問題ですか？一般のユーザー向けに、あなたたちの「統一保証金口座」プロダクトを説明してください。**Armani Ferrante****：**簡単に言うと、現在の金融システムは分断されています。銀行にお金を預けて、証券会社で株を買い、暗号取引プラットフォームでコインを買う。もし株を担保にして借り入れを行い、支払うためのお金を用意しようとするなら、プロセスは確かにかなり面倒です。バックパックの「統一保証金口座」は、こうした資産クラスの壁を打ち破ります。質の高いToken化資産（Token化された国債、株、暗号通貨のいずれであっても）を保有しているなら、それらを担保として直接流動資金を借りられます。資産を売る必要もなく、課税イベントを発生させる必要もありません。これは従来の世界では、高純資産層（超高純資産層）が受けられる高級な金融サービスです。私たちがやっているのは、スマートコントラクトとリアルタイムのリスクエンジンによって、このサービスを民主化し、世界中の一般ユーザーがアクセスできるようにすることです。**司会：**つまり、バックパックはグローバルで、規制された「スーパー金融アプリ」になるように聞こえます。**Armani Ferrante：**その通りです。私たちは単に取引プラットフォームを作っているだけではありません。Solanaのような高性能ネットワークを使って、現代市場の構造を再構築しています。Solanaの高TPS（1秒あたりの取引数）は単なる技術指標ではなく、リアルタイムのリスク管理を実現することを意味します。従来の金融では、もし市場が崩れれば、数時間から数日かかり、それが連鎖反応を引き起こす可能性があります。しかしSolana上では、ミリ秒単位でヘッジと清算を完了できるため、システム全体のシステミックリスクを大幅に下げ、それによってより高いレバレッジ効率を提供できます。戦略の転換と日本の機会：なぜ東京を選んだのか？-------------------**司会：**目標がグローバルである以上、なぜあなたは本社と生活の中心を東京へ移したのですか？3年前にカリフォルニアを離れたとき、多くの人は日本の暗号市場を高く見ていませんでした。**Armani Ferrante：**東京を選んだのは、熟慮したうえでの戦略的な賭けです。日本は暗号の歴史において特別な地位を持っています。2017年には、世界のビットコイン取引量の半分以上が日本に由来していました。初期のハッカー事件により規制が極端に厳しくなった面はありますが、それは裏返せば、日本が非常に成熟していて透明性のある規制枠組みを築いてきたということでもあります。私たちは日本を「眠れる巨人」だと考えています。カンボジア政府がWeb3を国家戦略の一部として明確に打ち出し、さらに税制政策の潜在的な改革（55%から20%前後へ）によって、この市場の活力が再び点火されつつあります。さらに重要なのは、日本市場には非常に高い参入障壁があることです。言語、文化、コンプライアンス要件の特殊性のせいで、アメリカの分区機関（たとえばCoinbase、Gemini）のようなところは、ここに直接根付くことが難しいのです。Backpackのように、地域に深く入り込み、規制を尊重するチームにとっては、ここは巨大なブルーオーシャンです。私たちは単にオフィスを探しているのではなく、ここに根を下ろし、日本の金融エコシステムとともに成長したいのです。**司会：**規制の話ですが、あなたは以前、FTXが当時8億ドルを投じてライセンスを買ったのに対し、あなたたちはごくわずかなコストで似たようなライセンスの組み合わせを手に入れたと言っていました。その間に、何か秘訣があるのでしょうか？**Armani Ferrante：**規制に捷径はありませんが、「後発の優位性」はあります。多くの老舗の取引プラットフォームが直面する問題は、彼らが先に数年間無規制の事業を行い、その後コンプライアンスへ転換せざるを得なくなることです。この過程で膨大な「コンプライアンス関連の財務」と、アーキテクチャ上のパッチが蓄積されるため、過去の問題を整理するには、法律監査やコストの穴埋めを断念せざるを得なくなります。バックパックは初日から、規制に沿う基準でシステムを設計しています。私たちのカストディのやり方、リスクエンジン、反マネーロンダリング（AML）プログラムは、システムのアーキテクチャと同期して構築されています。さらに、金融と法律の双方を本当に理解している越境型のチームも持っています。あなたのシステム自体が透明で監査可能であるとき、規制当局とのコミュニケーションコストは劇的に下がります。私たちは技術力だけで信頼を勝ち取ろうとしているのではありません。文化の力：Mad Ladsとコミュニティの紐帯--------------------**司会：**私たちはMad Ladsについて話さざるを得ません。取引プラットフォームの創設者であるあなたが、Solana上で最も影響力のあるNFTシリーズの1つを作り出した。あの当時は、本業に関係ない副業のように見えましたが、今となっては、それがあなたたちの最核心の資産になっているようにも見えますよね？**Armani Ferrante：**まさにここを強調したいのです。暗号の世界では、**「人」は常に技術より重要**です。NFTは私にとって、本質的にソーシャルなテキストです。東京でもニューヨークでもロンドンでも、あなたがTwitterでMad Ladのアバターを掲げている、あるいはDiscordで声を上げているだけで、価値観の近い人たちの集まりをすぐに見つけられます。Mad Ladsが表しているのは、「あきらめない」という精神であり、Solanaコミュニティが最も暗い中でもなお建設を続ける文化的シンボルです。この新しい文化が、バックパックに非常に高い忠誠心をもたらしてくれました。いくつかの段階で必要なのは、単にユーザーではなく、「動機」——あなたのビジョンを理解し、あなたと一緒にプロダクトを反復し続ける人たちです。Mad Ladsが、私たちにそうしたアイデンティティの感覚を与えてくれました。プロダクトを作るとき、常に自分たちは誰のためにサービスしているのかを分かっていられるのです。**司会：**文化からプロダクトへの転換は、確かに非常に稀です。インタビューの最後に、2026年の市場で奮闘している建設者たちに、あなたはどんな助言がありますか？**Armani Ferrante****：**楽観的でいること、好奇心を保つこと、そして最も重要なのは、あなたを本当にワクワクさせることをやることです。暗号業界は、大きくて初期段階の実験室のようなものです。私たちは爆発的な成長も経験し、FTXのように凄惨な失敗も経験します。ただ、覚えておいてください。基礎となる技術の進化は、個人の意志によって左右されるものではありません。Token化（トークン化）、分散化、個人の主権——こうした大きなトレンドは不可逆です。2026年は、建設のための最良の時代でもあります。もしあなたが、私たちのように、資産保管台帳がゼロになる脅威の下でも行動を選べるなら、この業界のいちばん魅力的な点が、価格曲線の輪郭ではなく、私たちが自分の手で未来のグローバルなインフラを作り出しているところにあるのだと気づくはずです。どこかの虚ろで曖昧なマイルストーンに到達するために、あなたの生活を先延ばしにしないでください。今すぐ建設し、今すぐ生活を始めましょう。**司会：**アマーニ、ありがとう。あなたの熱意と、エンジニアリングに対するロマン主義的な情熱は、とても伝染力があります。変化に満ちたこの時代に、私たちがこれほど揺るぎない信念を持ち続けられているのは、あなたが支えてくれているからです。**Armani Ferrante：**ありがとう。未来は、建設者たちのものです。
FTX崩壊からバックパックの台頭まで——Armani Ferranteとの対話
作者：When Shift Happens；編集：白話ブロックチェーン
2022年11月、FTXの崩壊は深海の爆弾のように、瞬く間に暗号業界の数年分の信用を消し去り、同時にアマーニ・フェランテ社の帳簿上の資産を一夜で90%蒸発させた。万メートル級の空の旅で、ほぼ死に等しい財務の大試練に直面しながら、このSolanaエコシステムに深く入り込む構造エンジニアは退場を選ばず、「私は誰か」という主義に基づく自省をやり切った。
その災禍の残り火の中で、バックパックがひそかに誕生した。それは、取引高が4200億ドルを突破するグローバルな取引プラットフォームであるだけでなく、アマーニが「全景監獄」型の現代的な監視体制に対して行う技術的な応答でもあった。シリコンバレーのアップル本社のような平穏な道筋から、日本・東京の「眠れる巨人」の市場勝負まで。シンプルなコードから、狂気じみた若者たちの背後にあるコミュニティの信仰まで——アマーニは本インタビューで、この煉獄のような瞬間を初めて深く振り返っている。これは単なるハードコアな起業サバイバル史ではなく、2026年の世界的な金融資産のToken化（トークン化）という波に対する究極の予言でもある。認知上の現実と真実が食い違うとき、あなたは流れに身を任せるのか、それとも瓦礫の上でルールを再構築するのか。答えは、哲学とエンジニアリングの境界をまたぐこの深い対話の中にある。
人物を定義する瞬間：FTX崩壊の盤上の余燼で生き残った
**司会：**それでは、あの動乱の時に時間を巻き戻しましょう。FTX崩壊のとき、バックパックはまだ生まれたばかりのプロジェクトで、あなたたちは災害の中の深刻な危険にさらされていました。あなたが当時、会社の資産はすべてFTXの口座に置いていたと話していたことを覚えていますか？
Armani Ferrante**：**ええ、そうです。それは、どんな起業家にとっても気になってしまう数字でした。当時、私たちはFTX上に1450万ドルの資金があり、それは私たちの会社の貸借対照表の資産の90%ほどを占めていました。私がリスボン平原のフライトで、断続的に動く機内の端末からWi-Fi経由でCrypto Twitterのメッセージが燃え上がっていくのを見ていると、現実味が崩れていきました。もし噂が本当なら——後に分かったのは、現実のほうが噂よりずっと厳しかったということです——その場合、私の会社は基本的にもう死んだも同然です。
あの万メートル級の機内の機械室には、周りにも同じように暗号の会議に参加する同業者がいて、空気は不安で満ちていました。私は思わず、実存主義的な思考に沈み込みました。そして自分に、いちばん根本的な質問を投げかけたのです。アマーニ、あなたはいったいどんな人間なの？
あなたは、不可抗力による破壊的な一撃を受けたときに諦めて「運命の不公平」を嘆くタイプなのか、それとも、目の前の逆境がどれほど重くても、なお生きる道を掘り起こし、最後まで食い下がるタイプなのか。街角のガソリンスタンドを経営していて、極端な状況に直面したとき、そこで下す本質的な判断は結局同じだと、その瞬間に私は気づきました。これは性格を定義する瞬間だ——そう理解して、私は夜を選びました。飛行機が緊急着陸するときには、私はすでに戦い抜く最後の一瞬まで準備ができていました。
**司会：**その傾向は確かに胸を打ちます。ただ皮肉なことに、あなたはかつてAlameda Research（SBFが創立した会社）と2度ほど接点がありましたよね。この「間近で観察すること」は、その後の崩壊に直面したとき、より複雑な感情をあなたに抱かせましたか？
**Armani Ferrante：**確かに、奇妙な縁です。2018年、私はちょうどアップルを退職したばかりで、イーサリアムとブロックチェーンのオープンソースの魅力に深く惹かれていました。アラメダはバークレーでエンジニアを募集していて、取引システムを作るエンジニアが必要だったのです。私はそこで3か月ほど働き、初期の開発にも携わりましたが、すぐに分かったのは、純粋なトレーディング業務は私の熱意の方向ではないということでした。私は、基盤プロトコルとアプリケーションを構築することにもっと力を注ぎたかったのです。
2度目の接点は2020年のときで、FTXはすでに規模を築き上げていました。彼らは私を呼び戻し、Solanaエコシステムの構築を推進するよう頼んだのです。私はFTXの中で働いていたのではなく、Solanaネットワーク向けのインフラ、たとえば開発者向けフレームワークのAnchorや、多署名ウォレットなど、そうしたものを書いていました。木材のSolanaはまるで白紙のようで、エンジニアリング上の挑戦に満ちていました。
ここで一点、はっきりさせておきます。これは、私が崩壊の最中にいちばん強く感じた点でもあります。現実の認識と、実際の現実の間には、あまりにも大きな断絶がありました。Solanaが8ドルまで下がると、主流メディアやSNSはそれを「FTXチェーン」のようにラベリングし、SBFが死んだと見なしていました。しかし地上の真実を知る立場として、私はSolanaのコードベース、バリデータのネットワーク、そしてFTXの財務状況は別物だと知っていました。集中型ネットワークの強力なノードはそこに存在し、それは脆弱性に耐えるためのシステムであり、ひとつの集まりが倒れたからといって消え去るものではありません。
全景監獄と自由意志：暗号技術の哲学的な土台
司会：「あなたは誰か」や会社のビジョンの話をするとき、あなたはミ歇ル・福柯や「全景監獄」という概念に触れていました。技術バックグラウンドを持つCEOにとって、非常に深い切り口だと思います。あの哲学的な隠喩が、あなたの暗号業界に対する見方にどう影響したのか、詳しく話してもらえますか？
Armani Ferrante**：**全景監獄（全景監獄）について最初に提示したのは、ジェレミー・ベンサムが設計した監獄モデルです。中央の塔にいる看守が、環状に配置されたすべての独房を監視でき、囚人たちは大声で、自分がいま監視されているのかどうかを理解している。こうした不正義な監視は、囚人たちの「自己監視」につながり、それが順々に実行されるのです。
デジタル時代において、私たちは実は、政府が絶えず拡大している全景監獄の中で生活しているのです。大企業や大型テック企業、さらには公共の台帳までもが、私たちのあらゆる取引や、あらゆるSMSを記録しています。もしプライバシーが人間と自由の基礎だと認めるなら、関係してくる多くのブロックチェーン技術は、実はミスリードを含んでいます。ビットコインとイーサリアムの公共台帳は完全に透明で、ある意味では、ビットコインを追跡するのは現金を追跡するより簡単です。
**司会：**では、あなたは現行のブロックチェーン技術は自由を守るには不十分だと考えていますか？
**Armani Ferrante：**まったく不十分です。もしあるシステムが、あなたのすべての財務履歴を太陽の光の下にさらしてしまうのなら、それは完璧な監視ツールになってしまいます。だからこそ私は、プライバシー保護技術（たとえばZcashが使うゼロ知識証明）に敬意を抱いています。
バックパックを構築する過程で、私たちはずっと考えていました。私たちはこの全景監獄にレンガを積み増しているのか、それとも技術手段によって、個人がその権力を奪い合うための安く手に入る道具を提供しているのか。一般の人にとっては、自分の銀行残高を常に広く見せつけられるわけではありません。私たちの目標は、暗号技術の「原子性」と「検証可能性」を使って効率を高める一方で、コンプライアンスの枠組みの中で、個人がデータと資産に対するコントロール権を厳密に保持できるようにすることです。これは単にコードを書くことではなく、権力の再配分に関する一種の取り組みです。
司会：「作りたいものを作る」に対する執着、それはあなたが言う「肩のチップ」——まさにそういう人たちが、あなたを前へ進ませる火種なのですか？
**Armani Ferrante：**実のところ、私は自分の奮闘史を過度に美化するのには慣れていません。もし何か動機があるとすれば、それは「創造」そのものへの愛です。私はエンジニアです。私が使っているプロダクトの中で、ひとつのアイデアがコードから数百のものへと変わっていくのを見ています。FTXの崩壊は確かに、自分を証明するためのチャンスを与えてくれました。でも私はずっと、「ゼロ（銀行口座の残高）」の話ではなく、あなたがもっと面白く、もっと影響力のある実験をするための十分なリソースを手にしているかどうかの問題だと考えていました。
多くの人は生活の中で幸福を先送りし、「お金が貯まったら」「あるマイルストーンに到達したら」初めて本当の生活を始められると考えています。しかし、この「人生の先送り」という思考こそが苦しみの根源です。あなたは今日、自分の望む生活のあり方を選べます。有趣な人たちと過ごし、やっかいな問題を解決できます。この、今この瞬間のプロセスにおける満足感こそが、逆境に対抗するための最も効果的な食べ物なのです。
金融のToken化革命：から「寄せ集めの連中」へ、基盤整備へ
**司会：**あなたは現在の暗号業界に独特の楽観を持っていて、特に2026年の市場のムードは高まっていないように見えます。あなたは金融の領域が転換点にあると考えていますか？
**Armani Ferrante：**はい。もしそれまでの暗号サイクルが、より叙述、投機、ミームコインの熱狂に寄っていたのだとしたら、今私たちは「基盤整備の実装」が始まる段階に入っています。ウォール街のトップ機関を見てください。たとえばラリー・フィンクのような人物はAIについてたくさん語っていますが、実は裏では資産のToken化（Tokenization）のほうをより評価しているはずです。
従来の金融の困難を想像してみてください。もしあなたがアップルの株を買って決済するなら、背後には極めて複雑なチェーンがあります。証券会社から、寰宇（寰宇）まで、そして中央の保管機関（CSD）まで、各層がそれぞれ照合を行うのです。これによりT+2、あるいはそれ以上の決済遅延が必要になります。一方でブロックチェーンなら、資産のアーカイブ、取引ロジック、資金決済を1つの「原子操作」に統一できます。深層学習の時間をグローバルな状態機械へと圧縮するこのプロセスが、大きな資本効率を解放します。
**司会：**それがバックパックが解決しようとしている核心の問題ですか？一般のユーザー向けに、あなたたちの「統一保証金口座」プロダクトを説明してください。
Armani Ferrante**：**簡単に言うと、現在の金融システムは分断されています。銀行にお金を預けて、証券会社で株を買い、暗号取引プラットフォームでコインを買う。もし株を担保にして借り入れを行い、支払うためのお金を用意しようとするなら、プロセスは確かにかなり面倒です。
バックパックの「統一保証金口座」は、こうした資産クラスの壁を打ち破ります。質の高いToken化資産（Token化された国債、株、暗号通貨のいずれであっても）を保有しているなら、それらを担保として直接流動資金を借りられます。資産を売る必要もなく、課税イベントを発生させる必要もありません。これは従来の世界では、高純資産層（超高純資産層）が受けられる高級な金融サービスです。私たちがやっているのは、スマートコントラクトとリアルタイムのリスクエンジンによって、このサービスを民主化し、世界中の一般ユーザーがアクセスできるようにすることです。
**司会：**つまり、バックパックはグローバルで、規制された「スーパー金融アプリ」になるように聞こえます。
**Armani Ferrante：**その通りです。私たちは単に取引プラットフォームを作っているだけではありません。Solanaのような高性能ネットワークを使って、現代市場の構造を再構築しています。Solanaの高TPS（1秒あたりの取引数）は単なる技術指標ではなく、リアルタイムのリスク管理を実現することを意味します。従来の金融では、もし市場が崩れれば、数時間から数日かかり、それが連鎖反応を引き起こす可能性があります。しかしSolana上では、ミリ秒単位でヘッジと清算を完了できるため、システム全体のシステミックリスクを大幅に下げ、それによってより高いレバレッジ効率を提供できます。
戦略の転換と日本の機会：なぜ東京を選んだのか？
**司会：**目標がグローバルである以上、なぜあなたは本社と生活の中心を東京へ移したのですか？3年前にカリフォルニアを離れたとき、多くの人は日本の暗号市場を高く見ていませんでした。
**Armani Ferrante：**東京を選んだのは、熟慮したうえでの戦略的な賭けです。日本は暗号の歴史において特別な地位を持っています。2017年には、世界のビットコイン取引量の半分以上が日本に由来していました。初期のハッカー事件により規制が極端に厳しくなった面はありますが、それは裏返せば、日本が非常に成熟していて透明性のある規制枠組みを築いてきたということでもあります。
私たちは日本を「眠れる巨人」だと考えています。カンボジア政府がWeb3を国家戦略の一部として明確に打ち出し、さらに税制政策の潜在的な改革（55%から20%前後へ）によって、この市場の活力が再び点火されつつあります。
さらに重要なのは、日本市場には非常に高い参入障壁があることです。言語、文化、コンプライアンス要件の特殊性のせいで、アメリカの分区機関（たとえばCoinbase、Gemini）のようなところは、ここに直接根付くことが難しいのです。Backpackのように、地域に深く入り込み、規制を尊重するチームにとっては、ここは巨大なブルーオーシャンです。私たちは単にオフィスを探しているのではなく、ここに根を下ろし、日本の金融エコシステムとともに成長したいのです。
**司会：**規制の話ですが、あなたは以前、FTXが当時8億ドルを投じてライセンスを買ったのに対し、あなたたちはごくわずかなコストで似たようなライセンスの組み合わせを手に入れたと言っていました。その間に、何か秘訣があるのでしょうか？
**Armani Ferrante：**規制に捷径はありませんが、「後発の優位性」はあります。多くの老舗の取引プラットフォームが直面する問題は、彼らが先に数年間無規制の事業を行い、その後コンプライアンスへ転換せざるを得なくなることです。この過程で膨大な「コンプライアンス関連の財務」と、アーキテクチャ上のパッチが蓄積されるため、過去の問題を整理するには、法律監査やコストの穴埋めを断念せざるを得なくなります。
バックパックは初日から、規制に沿う基準でシステムを設計しています。私たちのカストディのやり方、リスクエンジン、反マネーロンダリング（AML）プログラムは、システムのアーキテクチャと同期して構築されています。さらに、金融と法律の双方を本当に理解している越境型のチームも持っています。あなたのシステム自体が透明で監査可能であるとき、規制当局とのコミュニケーションコストは劇的に下がります。私たちは技術力だけで信頼を勝ち取ろうとしているのではありません。
文化の力：Mad Ladsとコミュニティの紐帯
**司会：**私たちはMad Ladsについて話さざるを得ません。取引プラットフォームの創設者であるあなたが、Solana上で最も影響力のあるNFTシリーズの1つを作り出した。あの当時は、本業に関係ない副業のように見えましたが、今となっては、それがあなたたちの最核心の資産になっているようにも見えますよね？
Armani Ferrante：まさにここを強調したいのです。暗号の世界では、「人」は常に技術より重要です。
NFTは私にとって、本質的にソーシャルなテキストです。東京でもニューヨークでもロンドンでも、あなたがTwitterでMad Ladのアバターを掲げている、あるいはDiscordで声を上げているだけで、価値観の近い人たちの集まりをすぐに見つけられます。Mad Ladsが表しているのは、「あきらめない」という精神であり、Solanaコミュニティが最も暗い中でもなお建設を続ける文化的シンボルです。
この新しい文化が、バックパックに非常に高い忠誠心をもたらしてくれました。いくつかの段階で必要なのは、単にユーザーではなく、「動機」——あなたのビジョンを理解し、あなたと一緒にプロダクトを反復し続ける人たちです。Mad Ladsが、私たちにそうしたアイデンティティの感覚を与えてくれました。プロダクトを作るとき、常に自分たちは誰のためにサービスしているのかを分かっていられるのです。
**司会：**文化からプロダクトへの転換は、確かに非常に稀です。インタビューの最後に、2026年の市場で奮闘している建設者たちに、あなたはどんな助言がありますか？
Armani Ferrante**：**楽観的でいること、好奇心を保つこと、そして最も重要なのは、あなたを本当にワクワクさせることをやることです。
暗号業界は、大きくて初期段階の実験室のようなものです。私たちは爆発的な成長も経験し、FTXのように凄惨な失敗も経験します。ただ、覚えておいてください。基礎となる技術の進化は、個人の意志によって左右されるものではありません。Token化（トークン化）、分散化、個人の主権——こうした大きなトレンドは不可逆です。
2026年は、建設のための最良の時代でもあります。もしあなたが、私たちのように、資産保管台帳がゼロになる脅威の下でも行動を選べるなら、この業界のいちばん魅力的な点が、価格曲線の輪郭ではなく、私たちが自分の手で未来のグローバルなインフラを作り出しているところにあるのだと気づくはずです。どこかの虚ろで曖昧なマイルストーンに到達するために、あなたの生活を先延ばしにしないでください。今すぐ建設し、今すぐ生活を始めましょう。
**司会：**アマーニ、ありがとう。あなたの熱意と、エンジニアリングに対するロマン主義的な情熱は、とても伝染力があります。変化に満ちたこの時代に、私たちがこれほど揺るぎない信念を持ち続けられているのは、あなたが支えてくれているからです。
**Armani Ferrante：**ありがとう。未来は、建設者たちのものです。