リキッドationの数字を追跡したところ、現在どれだけレバレッジが解消されているかはかなり激しいです。昨日だけでBTCのロングポジションが$237 百万ドル分リキッドされており、過去1ヶ月ではその数字は44億ドルに膨らんでいます。これは一日の出来事ではなく、数週間にわたって積み重なってきたものです。

では、なぜ暗号資産が継続的に下落し続けるのか。その理由は、ビットコインが下落すると強制売却が始まり、それがさらなるリキッドを引き起こし、価格を押し下げるというフィードバックループが形成されているからです。このループがアルトコインも巻き込んで下落させています。永久先物のオープンインタレストは1日だけで約4.4%減少し、$26 十億ドルのエクスポージャーが消えました。月間で見ると、デリバティブの総オープンインタレストは約34%減少しています。これが、表面下でどれだけレバレッジ縮小が進んでいるかを示しています。

これは一つのヘッドラインや一つのきっかけだけによるものではありません。大口保有者に対する不安、未実現損失の増加、そして市場全体がリスクオフの状態にあることが背景にあります。株式市場も苦戦しており、暗号資産だけの問題ではありません。市場のセンチメントはかなり極端な状態になっています。

今のところ、多くの人はビットコインが重要なサポートレベルを維持できるかどうかを見ています。安定すれば一時的な反発も期待できますが、もし下落が続けばさらなる圧力がかかるでしょう。リキッドの解消が一段落し、安定が見られるまでは、ボラティリティは高止まりし、反発も難しい状態が続くと予想されます。これはリアルタイムで進行しているレバレッジ縮小のサイクルであり、これが今の暗号資産の暴落の主な原因です。