2026年3月31日ウォーレン・バフェットのCEO退任後初の重磅インタビュー。【上】

#巴菲特卸任后首访
核心的な見解は非常に集中しており、依然として彼の一貫したバリュー投資の枠組みを継続しているが、マクロの判断や市場態度においてはより慎重になっている。
一、核心結論：今は良い機会ではない、忍耐が操作よりも重要
バフェットは繰り返し強調：
• 現在の市場には十分に安い資産が出ていない
• バークシャーは依然として約3500億ドルの現金/短期債を保有
• 「恐慌的な価格設定」の機会を引き続き待つ
👉 本質的な論理：
「買うお金はないわけではないが、買う価値のある安値の対象がない」 これは典型的なバフェットのシグナル：市場はまだ本当の「価値ゾーン」に到達していない
二、市場の判断：米国株は高く、底値では全くない
彼は明確に述べている：
• 現在の下落はまだ十分に深くない
• 短期的な変動で参入しない
• 市場全体は依然として高い
👉 彼の言葉の論理は次のように要約できる：
「私が大規模に買い始める時期ではない」
これは多くの個人投資家の「下落したら底を打つ」戦略とは全く逆のアプローチだ。
三、アップルに対する反省：早く売りすぎたが、論理は間違っていない
Appleについて、彼は早く売ったことを認めているが、同時に強調：
• もっと早く買った（依然として多くの利益を得ている）
• 単一資産の比率を高くしたくない
👉 核心的な思想：
• 投資は「最適なタイミング」を追求することではない
• リスク管理とポートフォリオの構成が重要
「私は早く売りすぎたが、もっと早く買った」 
四、マクロの見解：極度にインフレを重視し、0%目標さえ提唱
今回のインタビューで最も「常識に反する」点：
• 彼は米連邦準備制度理事会（FRB）がインフレ目標を0%にすべきだと考えている
• インフレに対しては：ゼロトレランス（ゼロ容認）
• 同時に銀行システムの安定も同じくらい重要と強調
👉 本質的な論理：
• インフレは長期的な複利の「隠れた殺し屋」
• 2%は高くないように見えるが、長期的に蓄積されると破壊的

五、投資の方法論：市場を予測せず、企業を評価する
彼は再び古い原則を強調：
• マクロを予測せず、市場を推測しない
• ただ見る：
• 企業の質
• 長期的な収益能力
• 価格が十分に安いかどうか
👉 一言でまとめると：
「ビジネスを判断し、市場を予測しない」 #巴菲特