#DubaiCryptoDerivativesRules

ドバイの仮想資産規制当局VARAは、2026年3月31日にルールブックバージョン2 1を正式に発表しました。この画期的な枠組みは、ドバイ本土全体での先物、オプション、永久契約を含む暗号資産取引所取引デリバティブ（ETD）のルールを正式に規定しています。

リテールレバレッジ上限
最も重要なポイントは、リテール投資家に対するレバレッジ制限の5対1です。海外取引所ではしばしば50対1や100対1のレバレッジが提供される一方、VARAは厳格な20％の初期証拠金要件を設定しています。この措置は、暗号市場で一般的な10〜20％の極端な日中変動時にリテールアカウントの全額清算を防ぐことを目的としています。

主要な規制コントロール

1 適合性評価。リテールユーザーがデリバティブ商品に触れる前に、取引所はその財務状況、純資産、取引経験を詳細に確認しなければなりません。特定のユーザーにとってリスクが高すぎると判断された場合、アクセスは直ちにブロックされます。
2 絶対的介入権。VARAは、市場のストレス時に事前通知なしで介入する権利を自らに付与しています。これにより、取引所に対して商品を一時停止させたり、特定のポジションを清算したり、マージン要件を即座に引き上げたりして、システム全体の安定性を保護できます。
3 分離された保険基金。ライセンスを持つ提供者は、極端だが妥当な市場状況に対応できる独立した保険基金を維持しなければなりません。これらの基金はAED、USD、または承認されたステーブルコインを保有できますが、企業の一般運営資金と混合することはできません。

戦略的影響
規制されたデリバティブのオンランプを作ることで、ドバイは年間85兆ドル規模の暗号資産デリバティブ市場の一部を獲得することを目指しています。この枠組みは、規制されていないオフショア取引と機関投資家向けの監督のギャップを埋める役割を果たします。