最近、@ferra_protocolについて研究しました。彼らのSui上でのマーケットメイキングの設計は本当に面白いです。

彼らは3つのAMMモデルを使用して、資金の効率化と取引コストの削減を実現し、LPにより多くの戦略の余地を与えています。
私個人の意見では、このような複数モデルの組み合わせは、単なる資金のマッチングだけでなく、戦略の最適化のようなものであり、異なる段階や取引環境に適した市場を作り出しています。
1️⃣DLMM — 小区間離散化
DLMMは価格を小さな区間に分割し、それぞれに独立した流動性プールを持たせます。
👉メリット：資金の分布が正確になり、遊休資金が少なくなり、効率が向上します。
👉適用：少額または変動の大きい取引ペア、新規市場の初期段階で、早期のLPを惹きつけることができます。
2️⃣DAMM — 動的調整型
DAMMは市場の変化に応じて自動的に価格曲線と手数料を調整します。
👉メリット：スリッページが低減し、収益が安定し、動的アービトラージの機会も生まれます。
👉適用：中程度の流動性と頻繁な変動を伴う取引ペア、例えばSUI/USDC。
3️⃣CLMM — 集中流動性
CLMMはUniswap v3に似ていますが、SuiのGasを最適化しています。LPは最も活発な価格帯に資金を集中させることができます。
👉メリット：資金の利用効率が大幅に向上し、戦略の柔軟性と収益性が高まります。
👉適用：人気の取引ペアや深い流動性プール。
Ferraの3つのマーケットメイキング手法は、異なる取引環境やLPのニーズに応じて、それぞれの強みを発揮しています。
私個人の意見では、このような組み合わせ戦略は資金効率を高めるだけでなく、LPに多様な運用方法を提供します。
新しい市場の探索や深い流動性プールの戦略構築においても、マーケットメイキングをよりスマートで効率的にし、Suiエコシステム全体に柔軟性をもたらしています。
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