私はちょうど150年以上機能している魅力的な理論に出くわしました。正直なところ、これにもっと多くの人が関心を持つべきだと思います。それはベナーサイクルと呼ばれる、市場予測の方法で、アメリカの農家サミュエル・ベナーによって開発されました。

さて、その話は実に興味深いものです。ベナーはオハイオ州の農家で、1873年に市場のパニックによって破産しました。諦めずに、なぜそうなったのかを調査し始めました。農家として、収穫サイクルが価格に影響を与えることを知っており、それが彼の大きな発見につながりました。彼は、市場の動きが繰り返しのサイクルで展開されていることに気づきました。1875年に『Trends and Phases of Business』という本を出版し、これらのサイクルを利用する方法を解説しました。

ベナーサイクルは、二つの主要な観察に基づいています。一つはトウモロコシと豚肉の価格における11年サイクルで、(太陽サイクルと相関している)ことです。そしてもう一つは鉄の価格における27年サイクルです。これは抽象的に聞こえるかもしれませんが、ベナーはこれを使って1929年の世界恐慌、2000年のドットコムバブル、さらには2020年のCOVID危機といった大きな経済イベントを予測できました。

この理論は、市場のフェーズを三つに分類しています。まずはパニックの年、極端なボラティリティの時期で、投資家が非合理的に行動し、価格が激しく変動し、大きなチャンスが生まれるときです。次に、価格が高騰し、売るのに理想的な良い時期があります。最後に、厳しい時期、すなわち買い時の段階があり、その後のブーム期に利益を得るために買い増しを行います。特に最後の段階は、困難な時期であり、買い時のフェーズです。その後、繁栄の年に利益を得るのです。

私がベナーサイクルに魅かれるのは、その一世紀以上にわたる一貫性です。技術の進歩や暗号通貨、分散型市場が登場しても、根底にある心理は変わりません。人々はパニックに陥り、欲に駆られ、これらのサイクルは繰り返されるのです。

この分析によると、現在私たちは資産価格が下落しているフェーズにあり、理論的には資産を蓄積する良いタイミングだと考えられます。ビットコインや他の暗号資産、伝統的な資産に関しても、ベナーサイクルは短期的な変動を超えた長期的な市場動向について考えるための興味深い枠組みを提供しています。