2025年末以来の厳しい逆風の後、デジタル資産の財務は今、回復の兆しを見せています。資産運用会社Grayscaleのリサーチ責任者、ザック・パンドルによれば、このセクターは新しい戦略を通じて苦境から抜け出しました。> DATは再び足場を固めています。彼らは資本構造を最適化し、収入を生み出し、ビジネスモデルを多様化することでこれを実現しました。> > > > > > > > > AD> **DATが暗号の冬をどのように乗り越えているか**---------------------------------------市場セグメントリーダーであるStrategyは、例えば、転換社債から優先株式にシフトしました。そして、Stretch（STRC）は、ビットコイン購入のための重要な資本ドライバーとして浮上しました。さらに、22.5億米ドルの準備金を設立しました。これにより、優先株式ラインアップに関連する短期の配当義務をカバーする助けとなります。新たに最適化された資本構造は、企業全体の負債負担を軽減するのに役立ちました。これにより、StrategyはMSCIインデックスなどの主要ベンチマークインデックスから除外されるのを回避しました。一方、SharpLink Gamingや、世界最大のイーサリアム財務会社であるBitMine Immersion Technologiesのようなプレイヤーは、収入を生み出すために暗号保有をステークし再ステークすることを選びました。実際、BitMineは、今後数週間で全4.6百万ETHのストックをステークすれば、年間3億ドルの収益を目指しています。同時に、ビットコインマイナーのMARAのような他の財務会社は、収益の可能性を最大化するために暗号セクターからの多様化の手段として、AIの採用にベットするために保有の一部を売却しました。**財務会社はプレッシャーの中でピボット**--------------------------------------しかし、すべてが保有を燃やすことなく適応できたわけではありません。例えば、デイビッド・ベイリーが支援するBTC財務会社Nakamotoは、その株価がほぼゼロに落ち込みました。特に、Sequansは970BTCを売却し、転換債務の50%を支払い、負担を1億8900万ドルから9450万ドルに削減しました。同様に、ETHZillaは、株式買戻し、債務返済、トークン化への転換資金を得るために、1億1400万ドル相当のETH保有の一部を清算しました。ほぼすべての財務会社の暗号保有の価値が過去数ヶ月で企業価値を下回ったことは注目に値し、ほとんどの会社が株価を引き上げるために株式を買い戻すことを強いられました。これは、暗号保有を手放すか、追加の融資を受けることで行われました。例えば、Metaplanetは5億ドルの融資を調達し、ビットコイン保有を売却するのではなく、担保にしました。全体として、DAT間の強制的な売却は限られていました。実際、彼らは過去数週間で純購入者でした。出典: Grayscale* * *最終まとめ-------------* _Strategy、MARA、BitMineが率いるDATは、暗号の苦境を乗り越えるために新しい資本構造、新しい収入源、および他のセクターへの多様化を選択しました。_* _Grayscaleは、DATが過去数週間で純購入者であったことを指摘し、彼らが「再び足場を固めている」ことを強調しました。_
暗号資産の財務状況は、最近の下落後に回復しつつあります：Grayscale
2025年末以来の厳しい逆風の後、デジタル資産の財務は今、回復の兆しを見せています。
資産運用会社Grayscaleのリサーチ責任者、ザック・パンドルによれば、このセクターは新しい戦略を通じて苦境から抜け出しました。
DATが暗号の冬をどのように乗り越えているか
市場セグメントリーダーであるStrategyは、例えば、転換社債から優先株式にシフトしました。そして、Stretch（STRC）は、ビットコイン購入のための重要な資本ドライバーとして浮上しました。
さらに、22.5億米ドルの準備金を設立しました。これにより、優先株式ラインアップに関連する短期の配当義務をカバーする助けとなります。
新たに最適化された資本構造は、企業全体の負債負担を軽減するのに役立ちました。これにより、StrategyはMSCIインデックスなどの主要ベンチマークインデックスから除外されるのを回避しました。
一方、SharpLink Gamingや、世界最大のイーサリアム財務会社であるBitMine Immersion Technologiesのようなプレイヤーは、収入を生み出すために暗号保有をステークし再ステークすることを選びました。
実際、BitMineは、今後数週間で全4.6百万ETHのストックをステークすれば、年間3億ドルの収益を目指しています。
同時に、ビットコインマイナーのMARAのような他の財務会社は、収益の可能性を最大化するために暗号セクターからの多様化の手段として、AIの採用にベットするために保有の一部を売却しました。
財務会社はプレッシャーの中でピボット
しかし、すべてが保有を燃やすことなく適応できたわけではありません。例えば、デイビッド・ベイリーが支援するBTC財務会社Nakamotoは、その株価がほぼゼロに落ち込みました。特に、Sequansは970BTCを売却し、転換債務の50%を支払い、負担を1億8900万ドルから9450万ドルに削減しました。
同様に、ETHZillaは、株式買戻し、債務返済、トークン化への転換資金を得るために、1億1400万ドル相当のETH保有の一部を清算しました。
ほぼすべての財務会社の暗号保有の価値が過去数ヶ月で企業価値を下回ったことは注目に値し、ほとんどの会社が株価を引き上げるために株式を買い戻すことを強いられました。
これは、暗号保有を手放すか、追加の融資を受けることで行われました。例えば、Metaplanetは5億ドルの融資を調達し、ビットコイン保有を売却するのではなく、担保にしました。
全体として、DAT間の強制的な売却は限られていました。実際、彼らは過去数週間で純購入者でした。
出典: Grayscale
最終まとめ