3月以来、香港株式市場のAIセクターで最も急騰しているのは、智谱でもMiniMaxでもなく、多くの人が以前ほとんど聞いたことのなかった迅策（Xunce）だ。3月5日は70.65香港ドルだったが、3月10日には153.9香港ドルまで上昇し、一時は170.5香港ドルの高値をつけ、数日でほぼ倍増した。

3月6日、同社は2025年の業績予告を発表し、通年の収入は約128.3億元で、前年同期比102.95％増となった。
しかし、私が思うに、市場が今最も犯しやすい誤りは、株価が上がるとすぐにそれを「中国版パランティア」と呼びたがることだ。
迅策はもちろん単なる概念株ではなく、リアルタイムデータ基盤と分析を手掛けており、募集要項によれば、2023年に中国市場で第4位、資産管理の細分分野では第1位である。問題は、データプラットフォームを作ることと、パランティアのように成長することは全く別物だということだ。
パランティアが本当に優れている点は、「データを処理できる」だけではなく、顧客組織に深く入り込み、最終的にビジネスの成果に責任を持てることにある。
迅策はむしろ、AIを用いたナラティブを通じて企業価値を高めるデータのハードデリバリー企業のようなもので、そのストーリーは語れるし、論理も一貫しているが、本質的には「プロジェクト収入」から「プラットフォームの複利」へと移行したことはまだ証明されていない。
最も重要な違いは、やはり商業化の深さだ。パランティアが獲得するのは、最も複雑で、最も利益率が高く、最も深く結びついた大型案件だが、迅策は成長が非常に速いとしても、顧客あたりの単価や顧客の粘着性、プラットフォームの再利用能力は、まだそのレベルには遠く及んでいない。