ビットコインは耐性を示している：オプションは弱気の不安の緩和を示している

オダイリー・プラネット・デイリーによると、最新のQCPキャピタルの分析は暗号通貨市場の興味深い動きを明らかにしています。週末の地政学的緊張の高まりにもかかわらず、原油価格は115ドルを超え、世界の株式市場は防衛的なポジションに向かいましたが、ビットコインは驚くべき耐性を示しました。最も象徴的なのは、オプションが明確なシグナルを示していることです：急落への恐怖は、先週初めと比べて著しく弱まっています。

オプションが示す市場のムードの変化

ビットコインのオプション市場の動きは、より詳細な分析を必要とします。オプションのカーブにおけるボラティリティの非対称性は著しく緩和されており、弱気リスクのプレミアムが低下していることを示しています。現在のビットコイン価格は70,770ドルで、過去24時間で2.52％上昇しています。4月満期のストラドル買い手は、市場に対して新たなアプローチを示しています。一方向の下落を予測するのではなく、市場は長期的なボラティリティに備えているのです。この変化は、オプショントレーダーの間でよりバランスの取れた期待を反映しています。

伝統的な避難先の失望

興味深いことに、米国債や金といった伝統的な安全資産は、その役割を十分に果たしていません。エネルギー価格の上昇はインフレ懸念を高め、国債の利回りを押し上げ、ドルが不確実性の最大の恩恵者となっています。一方、ビットコインはその防御特性を維持していますが、その性質は過去とは大きく異なっています。オプションは、投資家がもはや一方向の下落を期待しておらず、より複雑な市場の動きに備えていることを示しています。

オプションシグナルの第3のレベル：楽観主義の高まり

3月のオプションの未決済ポジションの最大集中は、75,000ドルと125,000ドルのコールオプションにあります。この分布は、ビットコインに対する楽観的な期待の復活を明確に示しています。マクロ経済の不確実性が続く中でも、オプション市場の参加者は強気のポジションを取る準備ができていることを示しています。未決済ポジションの構造は、市場が潜在的なブレイクスルーに向けて準備していることを示唆していますが、一定の慎重さも伴っています。

今週注目すべきポイント

今週は、オプションに反映されている市場の期待を再形成し得る重要なマクロ経済指標の発表が続きます。水曜日には消費者物価指数（CPI）、木曜日には失業保険申請件数、金曜日には2つの重要な指標、個人消費支出（PCE）コア指数と求人件数（JOLTS）が発表されます。これらの指標は、オプションの現在のシグナルを確認させるか、あるいは市場のポジションの見直しを促す可能性があります。