900億ドルのオンチェーン貸付プール、なぜウォール街の正規軍はまだ全面的に参入していないのか？

以前は規制が足かせだと思っていたが、実は核心はインフラの粗雑さにある。前回のDeFiは「大鍋飯」方式で、全員が一つの資金プールと変動利率を共有していたが、機関投資家の本気の資金は「リスク隔離」と「固定利回り」を求めている。

次のレベルのAlphaは、すべて「機関向けの仕組みを構築する」分野に集中している：

1️⃣ リスク隔離：Aave V4（メインハブで流動性を共有し、エッジノードでリスクを隔離）
2️⃣ リスク管理のアウトソーシング：Morpho（専門のキュレーターを導入し、機関がカスタマイズされた資金庫を直接購入）
3️⃣ 利率の固定：Pendle（元本と利息を分離し、機関が固定リターンをロックできるように）
4️⃣ 構造化クレジット：Maple（伝統的金融の優先順位・劣後順位の階層を導入）

資金の規模が遊び方を決める。毎日高APYのダサいマイニングに固執するな。次の本当の大規模資金流入は、これらの機関のコンプライアンス要件に対応できる基盤インフラにだけ流れ込む。

賢い資金の流れについていこう。

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