市場の変動を乗り切るためのヨーロッパ株3選

2026-03-16 22:27:40

戦争、それは何の役に立つのか？欧州株式にとっては何の役にも立たない。欧州市場はイランの攻撃後の売りを避けたかっただろう。米国株は今週始めからわずかに下落しているだけだが、Euro Stoxx 50指数はすでに過去3か月の上昇分を帳消しにしている。原油価格が急騰し、戦闘の終わりが見えない中、国際株式は今や避けるべき資産クラスなのか？必ずしもそうではない。実際、投資家はしばらく見つけられなかった良質な株を割安で手に入れるチャンスかもしれない。

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地政学的緊張の最も影響を受けた欧州株式

地政学的緊張が剣を鳴らす段階から暴力に変わると、欧州市場は他のグローバル市場よりも大きく下落しがちだ。しかし、今回の紛争は複数の角度から欧州に影響を及ぼしているため、戦争開始後の4取引日でStoxx 50は7%以上下落した。

エネルギーショック： 欧州はイランの長期紛争に特に脆弱だ。ホルムズ海峡を通じて1日あたり2000万バレル以上の石油が流れており、長期戦は世界の重要な航路の一つを遮断するリスクがある。米国は国内生産に頼ることで一部のショックに耐えられるが、欧州は長期的な供給がすでにウクライナ戦争の影響で減少しており、別のエネルギー危機に対応できる国内能力を持たない。
金利リスク： 欧州の投資家は、ユーロ圏のインフレ低下を背景に欧州中央銀行とイングランド銀行が金利を引き続き引き下げると期待していた。しかし、今や油価の高騰によりインフレ期待が高まり、今月後半の会合で金融緩和を停止する可能性も出てきた。トレーダーは、イングランド銀行が今月利下げを行うかどうかについて、ほぼ80%だったのが今や50%にまで下がっている。
市場のローテーション： USDをショートし、欧州株をロングするのは2025年の最良の取引の一つだったが、グローバルなきっかけが状況を変えると、すべての取引が永遠に続くわけではない。今年これまで米国株ではセクターのローテーションが大きなトレンドとなっており、そのテーマは国際市場にも広がる可能性がある。

ショックに耐えることができる欧州株3選

この欧州株の下落は、地政学的逆風に影響されていない高品質な企業にとっては買いの好機かもしれない。以下の3社は2025年の上昇局面で単なる乗客ではなく、ほとんどの時間をリードしてきた企業であり、欧州市場が回復すれば再び先頭に立つ可能性が高い。

ASMLホールディングスN.V.：構造的需要に守られる

ASMLホールディングスNV NASDAQ: ASMLは、半導体供給チェーンの最も重要な要所の一つとなっている。同社の極紫外線（EUV）リソグラフィーマシンは、その規模、複雑さ、独自の処理能力から業界に比類のない存在だ。年に約40台しか販売していないが、各マシンの価格は2億ドル以上で、組み立てとメンテナンスには多大なコストがかかる。競合が現れる見込みはなく、ASMLの供給チェーンにおける地位は今後数年間安泰だ。

ASMLはまた、重要な技術的レベルに達しており、良好な買いの機会を示す可能性がある。株価は50日移動平均線まで下落しており、2025年には強いサポートラインだった。相対力指数（RSI）も買われ過ぎの領域から抜け出しており、投資家にとっては買い戻しの好機と見なせる。

BAEシステムズ plc：欧州防衛支出増加の恩恵

2025年には防衛支出の増加が欧州の防衛請負業者に追い風となっていたが、今や複数の戦争が欧州の安全保障に影響を及ぼしているため、その決定は賢明に見える。BAEシステムズ plc OTCMKTS: BAESYはこの政策の直接的な恩恵を受けており、昨年10月には新たな史上最高値を記録した。受注残高も過去最高で、収益成長も堅調だ。下落局面は買いの好機となる可能性が高く、また、株価は昨秋以来初めて強いテクニカルシグナルを示している。

BAESYの株価は2025年に下落したが、その下げは短命だった。12月末に50日と200日の単純移動平均線を再び超え、2月には50日移動平均線でサポートを見出した。ゴールデンクロスは上昇の勢いが強いことを示し、MACDも株価のボラティリティが収まりつつある兆候を示している。

HSBCホールディングス：欧州外の収益源

HSBCホールディングス plc NYSE: HSBCは、欧州の銀行株の上昇に乗じて12か月でほぼ50%の上昇を見せたが、その後戦争勃発の1週間で約10%下落した。この動きは過剰反応の可能性が高い。HSBCはグローバルに事業を展開しており、アジアを中心とした収益源が欧州経済の混乱からの保護となっている。さらに、欧州の金利が長期間高止まりすれば、HSBCの純金利収入も拡大する。