ロシアにおける暗号通貨の広告：新しい法律の仕組みと業界に何が変わったか

ロシアの暗号通貨セクターに対する規制は引き続き進化しており、その中でも特に重要な変更の一つはデジタル資産の宣伝に関するものです。2024年には、デジタル金融資産に関する法律に大幅な修正が加えられ、暗号業界で活動する企業に直接影響を及ぼしています。弁護士専門家のユージェフ・ブリソフ氏（DA Partnersのパートナー、CryptoMapの創設者）とともに、これらの変更がビジネスにどのように影響するのか、表現の曖昧さに残る点、そして企業が罰則を回避するためにどう行動すべきかを解説します。

何が起きたのか：暗号通貨広告規制の主要な変更点

2024年春、ロシアではデジタル資産のプロモーションに対する厳しい法的制限が導入されました。具体的には、「広告に関する法律」第7条に新たに（13および14項）を追加し、デジタル通貨やデジタル金融資産の流通・販売を目的とした情報の拡散を禁止しました。また、暗号通貨の発行や流通を目的とした商品やサービスの広告も禁止対象となっています。

一見、これは大きな方針転換のように見えますが、実際にはロシアの裁判所は以前から暗号通貨の広告を認めない立場を取っており、今回の法改正はその実践を法的に裏付けたに過ぎません。

法律で用いられる定義によると、広告とは「いかなる方法であれ情報を広め、不特定多数の者に向けて、対象物への関心を引きつけ、市場での促進を目的とする情報」とされています。重要な点は、すべての情報拡散がこの定義に該当するわけではないということです。

禁止対象となるデジタル資産の種類

法律は単にすべての暗号通貨を一律に禁止しているわけではなく、より巧妙な表現を用いています。制限の対象となるのは、発行者が特定の購入者層に限定しているデジタル金融資産のみです。

簡単に言えば、企業が「この資産は特定の法人や事業者のみが購入できる」と明示した場合、その資産を広く一般に向けて宣伝することはできません。この規制は、未熟な投資家を高リスクの複雑な金融商品から守るためのものです。

ただし、以下は規制の対象外です：

• 無制限に誰でもアクセスできるデジタル金融資産（CFA）
• NFTやユーティリティトークン
• ステーブルコイン（法定通貨に連動したもの）
• 海外のデジタル資産
• ミームコインや条件付きトークン

この結果、BitcoinやEthereumのような人気の暗号通貨は、技術的にはデジタル通貨とみなされるものの、ロシアの法律で定義されるCFAの標準的な範囲には含まれません。これらは公式通貨に連動せず、独自のルールで動作し、中央管理者も存在しないためです。

暗号セクターのどのビジネスが制限を受けるのか

新たな規制の対象となる活動分野は次の通りです。

最も影響を受ける分野：

• 暗号取引所・交換所
• 暗号取引プラットフォーム
• デジタル資産の売買サービス
• ICO（イニシャルコインオファリング）による資金調達事業

比較的影響が少ない分野：

• ブロックチェーン技術に関する教育・コース
• 市場分析サービス・プラットフォーム
• ブロックチェーンソリューションの開発者
• マイニング企業
• ブロックチェーンゲーム（マーケティング表現に注意が必要）

何を公開でき、何が絶対に禁止されるのか

この点は多くの企業にとって最も混乱を招いています。実務では、グレーゾーンのケースも多く見られます。

絶対に禁止される行為：

• 暗号通貨の購入・販売を直接促す呼びかけ
• 暗号交換所や取引所のサービスの宣伝
• 特定の暗号通貨を投資対象として推奨
• トレーディング・トーナメントの開催（取引者誘引目的）
• ICOやトークンセールの宣伝

許容され、法律違反とならない行為：

• ブロックチェーンの仕組みについての教育コンテンツ
• 暗号市場の分析・レビュー
• 業界の専門家とのインタビュー
• デジタル資産の技術的側面の解説
• 規制や法的側面についての議論

グレーゾーンで注意が必要なケース：

• 内部トークンを用いたブロックチェーンゲーム（ゲームに焦点を当て、トークンの宣伝は避ける）
• NFTコレクションやデジタルアート（投資と位置付けない）
• 専門フォーラムやクローズドチャネルでの情報共有（広告とみなされにくい）
• P2Pプラットフォーム上の個別広告（プラットフォーム自体が規制対象となる可能性も）

ポイントは、学術会議や研究発表、教育イベントでの情報提供は、一般的に広告とみなされません。また、特定の個人に向けた情報（例：メール配信や閉鎖的Telegramチャットのメッセージ）も広告には該当しません。

法律違反を防ぐためのポイント

デジタル資産を扱う企業は、次のようなアプローチを推奨します。

1. マーケティング資料の表現を見直す 直接的な呼びかけを避け、ニュートラルな表現に置き換えます。例：「ビットコインの購入を促す」ではなく、「デジタル資産管理ツールについて知る」や、単にプラットフォームの機能を説明する。

2. 教育・啓蒙に焦点を当てる 自社が教育や分析、開発を主な事業とする場合は、その点を強調します。暗号通貨を商品としてではなく、学習対象として位置付ける。

3. 対象者を明確にする 情報を専門家や特定の条件を満たす事業者に限定して配信すれば、広告とみなされにくくなります。

4. 具体的な取引所名の言及を避ける 公開資料で特定の取引所名を出さず、技術や教育コンテンツに集中します。

5. 目的を記録・証明する 疑問がある場合は、情報の配信目的を記録しておく。例：学術会議や研究目的であることを明示。

違反した場合の罰則とリスク

暗号通貨広告の禁止違反には、重い罰則が科されます。

広告主・企業に対して：

• 最大50万円の罰金
• SNSやプラットフォームの広告アカウント停止
• 期限内のコンテンツ削除命令
• 法的措置や訴訟リスク

インターネットサイトや出版者に対して：

• 最大50万円の罰金
• サイトやアプリの完全ブロック（重度の場合）
• プロバイダーによるアクセス制限

責任はコンテンツを掲載した組織だけでなく、そのコンテンツを配信するプラットフォームにも及ぶため、サイトやサービス運営者はコンテンツ管理により一層注意を払う必要があります。

法律の不明点：未解決の課題

詳細な規制内容にもかかわらず、多くの疑問点が残されています。専門家は次のような問題点を指摘しています。

問題1：境界線の曖昧さ 情報コンテンツと広告の区別が不明確。例えば、ビットコイン価格の上昇ニュースは情報か、それとも禁止された広告か？

問題2：ステーブルコインの位置づけ そのステータスは曖昧。多くの専門家は、規制の不備とみなしており、将来的には禁止対象になる可能性も。

問題3：P2Pプラットフォーム プラットフォーム全体が規制対象か、個別の売買広告だけが許容されるのか不明。

問題4：海外資産 外国のデジタル権利は規制対象外とされるが、ロシア国内のユーザーにどう適用されるかは未解明。

まとめ：業界の適応と今後の展望

ロシアの暗号通貨広告規制は、セクターを完全に閉鎖するものではありませんが、従来のマーケティング手法による新規ユーザー獲得の機会を大きく制限しています。一部の企業はグレーゾーンに入り、教育や研究の形態にシフトし、他は海外へ拠点を移す動きも出てきています。

生き残りと成長の鍵は、マーケティングのアプローチを再構築することです。暗号通貨そのものではなく、技術やサービス、教育に焦点を当ててプロモーションを行う必要があります。

これらの規制に適応し、直接的な暗号通貨の宣伝から離れ、技術や教育の側面を前面に出すことで、長期的に成功できる可能性が高まるでしょう。