🚨✨️ ビットコインは活発な戦争の最中に上昇しました。その背景について話しましょう。

米国とイスラエルがイランに対して攻撃を開始した最初の数日間、ビットコインは株式を上回り、金と同じペースを保ち、パニック売りを吸収しました。これが実際に意味することは何でしょうか。

土曜日の夜、米国とイスラエルの軍がイラン各地のターゲットを攻撃し始めたとき、ビットコインはほぼ常にそうするように、最初の1時間で売りに出ました。その部分は予測可能でした。暗号資産は24時間取引されますが、伝統的な市場はそうではありません。週末に地政学的リスクが高まると、ビットコインは誰もが迅速に動く必要があるときに最も流動性の高い手段となります。WintermuteのJake Ostrovskisはこう言いました：「BTCは、唯一開いている市場として、より広範なリスクの代理として機能していた。」

次に何が起こったかは、予測しにくいものでした。

月曜日の午後までに、ビットコインは週末の損失を取り戻すだけでなく、5%以上上昇し、約69,120ドルで取引されていました。S&P 500は1%下落、ナスダックは1.3%下落。オイルはホルムズ海峡の供給懸念から11.5%急騰。金は2.5%上昇。これらの最初の数日間において、活発な多国間紛争のすべての主要な兆ドル資産クラスの中で、ビットコインは静かに最も強いパフォーマンスを示しました。

この文章は一瞬立ち止まる価値があります。

これはビットコインが安全資産であるということと同じではありません。一週間だけでは、テーゼを書き換えることはできません。この資産は、10月のピークから40%以上下落しており、それ以降の長期的なトレンドは一貫して金を支持しています。しかし、長期のパフォーマンス低迷の物語と、短期的な恐怖の中での行動には明確で重要な違いがあります。そして、緊急の恐怖の窓の中で、ビットコインの行動はほぼ誰もが驚くものでした。

注目すべき構造的変化はETF層です。過去の紛争サイクル、2022年のロシア・ウクライナ、2023年のイスラエル・ハマス、2025年6月のエスカレーションでは、ヘッドラインの衝撃時に資金流入が急増し、その後正常化しました。このパターンは維持されましたが、回復には時間がかかり、下落はより鋭くなりました。今回は、ETFを通じた機関投資家がパニック売りをほぼリアルタイムで吸収しているようです。

これにより、ドローダウンのプロファイルは大きく変わります。十分な資本の基盤が、すべての地政学的下落を退出の理由ではなく蓄積の機会とみなす場合、その下落の底値は高くなります。

Hyperliquidのような暗号資産の24時間取引プラットフォームは、ますます伝統的な市場のオープン前の油の永久先物の24/7プレビューとして機能しています。週末には原油は5%上昇し、1バレル70.6ドルに達し、金は1.3%上昇、ビットコインは損失を逆転して2.3%上昇し、伝統的な市場が開く前に動きました。

週末の価格動向は、実質的に月曜日のセッションのライブリハーサルであり、そのリハーサルにおけるビットコインの軌道は、動きを正確に予測しました。

ここからのマクロリスクは現実的であり、無視すべきではありません。ホルムズ海峡の混乱が続く場合、数週間持続する石油価格の上昇はインフレ期待に影響し、それがFRBの姿勢に反映され、流動性を圧縮します。これは歴史的にビットコインが苦戦する局面であり、最初の恐怖の高まりではなく、その後の長期的なマクロの引き締めの中で起こるのです。その伝達メカニズムは、単一のセッションのパフォーマンスよりも重要です。

しかし、主要国間の5日間の戦争の間、ビットコインの行動は、株式、金、石油に対して、入ってきたコンセンサスの物語よりも興味深いストーリーを語っていました。

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