EQT ABは、Coller Capitalの戦略的買収を追求しながらEBITDAマージンを強化

スウェーデンの資産運用大手EQT ABは、2025年度の財務実績が混在した結果となったことを明らかにしました。主要な運用指標は改善した一方で、売上高は逆風に直面しました。同社は、著名なセカンダリー投資の専門会社であるColler Capitalの買収を発表し、競争の激しい代替投資分野での積極的な拡大戦略を示しました。

EBITDA拡大のハイライト：運用効率の向上

前年の7億7600万ユーロに対し、純利益は7億2800万ユーロと減少しましたが、EQTは最も重要な運用効率の改善を示しました。EBITDAは13億8000万ユーロに急増し、前年の13億2000万ユーロから増加、EBITDAマージンも50％から52％に拡大しました。

調整後（特定の非経常項目を除外した場合）では、さらに好調で、調整後EBITDAは16億4000万ユーロに上昇し、調整後EBITDAマージンも58％から60％に改善されました。このマージン拡大は、コスト管理と運用構造の最適化によるものであり、資産運用業界において重要な競争優位性を示しています。

調整後純利益は11億2000万ユーロから13億2000万ユーロに増加し、調整後1株当たり利益も0.942ユーロから1.122ユーロへと上昇、表面的な収益性の背後にある事業の勢いを示しています。

売上高の圧力は続くも調整後の増益は顕著

EQTの総売上高は2.65億ユーロから2.63億ユーロへとわずかに減少しました。これは、手数料収入の増加が難しい業界全体の課題を反映しています。ただし、特定の会計項目を調整した場合、売上高は2.36億ユーロから2.73億ユーロへと増加し、コア事業の実質的なパフォーマンスの改善を示しています。

報告ベースの1株当たり利益は0.656ユーロから0.618ユーロに減少しましたが、資本効率と運用レバレッジの改善によりこの減少は緩和されました。

Coller Capital買収：戦略的な転換点

成長を加速し収益源を多様化するため、EQTはColler Capitalを32億ユーロで買収する契約を締結しました。これは、新たに発行されるEQT株式による資金調達によるものです。さらに、一定のパフォーマンス達成に応じて最大5億ユーロのキャッシュによる条件付き対価も支払われる可能性があります。

この取引は、EQTの手数料関連収益に中程度のプラス効果をもたらすと見込まれ、統合完了後の収益性向上に寄与します。この買収により、EQTは成長著しいセカンダリー市場に参入し、Coller Capitalのような確立された関係性を活用して即座に競争優位を獲得します。

株主還元の強化と信頼感の表明

戦略的方向性に対する自信を示し、EQTの取締役会は1株あたり5.00スウェーデン・クローナの配当を提案しました。これは、以前の4.30クローナから増加したもので、2026年5月と12月にそれぞれ2.50クローナずつの2回に分けて支払われる予定です。これにより、株主への還元を図るとともに、同社の変革的成長施策を推進します。

これらの動きは、EQTが収益環境の厳しさを運用の最適化、EBITDAマージンの拡大、戦略的買収を通じて乗り越え、長期的な競争力を確保しようとする姿勢を示しています。