#深度创作营 ビットコインは底打ちできるのか？！

現在のビットコイン価格は、2025年10月に史上最高値（約12.6万ドル）を記録した後の深い調整局面にあり、下落幅は約50％に迫っています。最近は60,000ドルから68,000ドルのレンジで変動しています。短期的には、流動性の慣性による下落リスクが依然として存在し、現在は底を築く段階にあります。過去の半減期後の調整局面を参考にすると、この資産は依然として下落初期段階にあり、様子見が推奨されます。

01   コアな意見の相違点：四年周期律 vs. スーパーサイクル
現在の市場最大の分岐点は、ビットコインが歴史的に「四年周期律」（2026年は熊市年）に従うのか、それとも機関主導の「スーパーサイクル」に入ったのかです。
悲観的見通し：下落はまだ続く
歴史的法則：2014年、2018年、2022年はすべて半減後の第4年にあたり、大幅な下落（約58％から74％）を記録しています。
サイクルの指標：2025年10月の高値は、過去のサイクルのピーク（年末）と非常に一致しています。この法則に従えば、2026年は典型的な「暗号通貨の冬」となり、価格はさらに下落する可能性があります。
調整の深さ：過去の熊市の調整幅は通常70％から80％であり、現在の約50％の調整は主要なサポートに触れているものの、歴史的な極値にはまだ達していません。

楽観的見通し：機関の参入と好材料がサイクル理論を崩す可能性
新たな機関化の動き：今回のサイクルは、ビットコインの現物ETFや機関の参入により従来と異なり、市場は2026年上半期に底打ちを完了すると予想されています。現在の調整はレバレッジの清算局面かもしれません。
ブル市場の調整：短期的には圧力がかかっていますが、一部の機関はこれをブル市場の深い調整と見なしており、熊市の始まりではないと考えています。

02   資金面の視点：ETFの流出はあるが留存率は高い
短期的にはビットコイン現物ETFの資金流出が主ですが、前回の熊市初期と比べて高い留存率を示しています。これは主に現物ETFやコインホルダー企業（例：Strategy）の積極的な買い支えによるものです。
ETFの資金流出：2025年11月から2026年1月にかけて、それぞれ70億ドル、20億ドル、30億ドル以上の純流出があり、機関はリスク回避の姿勢を強めています。
重要な違い：資金の純流出はありますが、大部分のETF資金は取引状態にあり、完全に離脱しているわけではありません。2026年2月20日時点のブロックチェーンデータ分析会社Glassnodeのデータによると、ビットコインの保有者の留存率は81％に達しており、2022年2月の約65％から70％と比較して高まっています。
指標となる戦略：現在のビットコイン価格は平均保有コストを下回っていますが、債務返済や優先株の配当支払いには影響しません。2026年2月16日、Strategyは約1.684億ドルで2,486BTCを購入し、平均価格は約67,000ドル以上と積極的な買い支えを示しています。

03   マクロ・政策の視点：ネガティブな材料に敏感、政策の好材料は未だ実現待ち
ビットコインは現在、ネガティブなニュースに対して敏感に反応し、政策の好材料には鈍い反応を示しています。
マクロ経済のネガティブ圧力
貿易関税：米国のトランプ大統領は、1974年の貿易法第122条に基づき、世界的に輸入関税を引き上げ、2月21日に関税率を10％から15％に引き上げると発表し、新措置は即時発効しました。
FRB人事：トランプ氏は、元FRB理事のケビン・ウォッシュ氏を次期FRB議長に指名し、市場はこれをネガティブなシグナルと見ています。彼は金融規律の強化と市場流動性の縮小を強調しています。
市場の反応：最近の経済指標が利下げ期待を高め、米国株が上昇しても、ビットコインは追随せず、むしろこれらのネガティブ材料に反応して下落しています。
潜在的な政策の好材料
戦略的ビットコイン備蓄：トランプ政権が提案した「戦略的ビットコイン備蓄」（SBR）計画や、ビットコインを主権資産とする可能性は、今後の最大の好材料となる可能性があります。
規制の明確化：議会主導の「デジタル資産市場の明確化法案」（CLARITY Act）が下院を通過し、財務長官のベセント氏が公に支持し、2026年春までに立法を完了させるよう呼びかけています。現在は上院で審議中です。この法案は、CFTCとSECの監督権限を明確にし、機関投資家の参入障壁を取り除くことを目的としています。
注目すべき点：最近の進展があっても、ビットコイン市場は好材料に対して反応が鈍く、ブル市場時の好材料への敏感さと対照的です。

04   底打ち戦略：注目すべき3つのサイン
上記の分析に基づき、ビットコインの底打ち戦略を実行する場合、以下のシグナルに注意が必要です：
資金流向：ETFの流入が継続しているかどうか。
マクロの反応：好材料が出ても価格上昇を持続させるかどうか。
政策の実施：関連政策の立法進展やFRBの利下げペースが予想以上かどうか。

皆さんはビットコインの最適な底打ちタイミングはいつだと思いますか？コメント欄で教えてください☕