銀河先物：炭鉱の順次再稼働、国内外の石炭市場の変動に注目

春節休暇が間もなく終了し、産地の炭鉱は再稼働を開始し、コークス用炭の供給は徐々に回復しています。モンゴルの炭については、2026年の春節休暇の閉鎖期間が2025年より1日長く、港の在庫圧力を一定程度緩和する可能性がありますが、影響は限定的で、主に春節後の通関車両の回復状況に注目しています。春節後の石炭市場については、国内外の市場動向を同時に注視する必要があります。インドネシアの石炭生産削減には不確実性が伴い、供給側の出来事やストーリーは繰り返し取引される可能性があり、市場は反復するでしょう。国内では、石炭の生産能力は適度に充実しており、エネルギー安全保障が引き続き最優先されています。石炭は我が国の主要エネルギー源として、供給の安定性が高く、調整反応も迅速で、経済性に優れる特徴があります。極端な天候や国際エネルギー市場の変動といったリスクが高まる中で、その「バランサー」役割が一層際立っています。国内の石炭生産能力と政策による調整の下、インドネシアの炭量削減が我が国の石炭市場に与える影響は大きくないと予想されます。ただし、評価の観点から見ると、コークス用炭の現在の評価は高くなく、資金や市場心理が価格の変動を大きくする可能性があります。リスクとリターンの観点からは、押し目買いを推奨しますが、上昇の勢いには過度な楽観を避けるべきです。（銀河期貨）