アナリストは今年の貴金属取引を56,300ドルと予測
ペドロ・ゴンカルヴェス · YahooファイナンスUKの金融記者
2026年2月26日木曜日 午後8:41（GMT+9）更新 16分読み
本記事の内容：
GC=F -0.71%
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^GSPC +0.81%
EDV.L +0.10%
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金（GC=F）の魅力は個人投資家を引きつけており、不確実性の高い米国の関税政策や地政学的緊張の高まりにより、安全資産への需要が高まっているため、現在は5200ドルを超えて取引されている。
金（GC=F）価格は2025年の終わりに64％上昇し、1979年以来最も強い年間パフォーマンスを記録した後、年初からさらに上昇を続けている。投資家は米連邦準備制度のさらなる金融緩和を見込んでいる。
金（GC=F）は伝統的に、市場の変動や経済の不確実性の時期に信頼できる価値の保存手段と見なされている。
JPモルガンは、2026年まで金（GC=F）に対して堅固な強気の見方を維持しており、資産クラスへの構造的多様化の傾向が続く中、価格はさらに上昇する余地があると指摘している。同銀行は、今年の中央銀行や投資家からの需要が十分にあり、2026年末までに1オンスあたり6300ドルに達すると予測している。
詳しく読む： 英国のISAミリオネアはどこに投資しているか
「イランと米国の緊張が続き、トランプ大統領の関税措置を巡る世界経済の不確実性が、金の買い材料となっている」と、スイスクォートの外部アナリスト、カルロ・アルベルト・デ・カーザは述べている。
米国の特使スティーブ・ウィトコフとトランプ大統領の義理の息子ジャレッド・クシュナーは、ジュネーブでイラン代表団と第3回核協議を行う予定だ。火曜日の大統領演説でトランプは、世界最大のテロ支援国家とされるイランに対して攻撃の可能性を示唆した。
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高度なチャート
スポット金は今年約20％上昇し、火曜日には3週間ぶりの高値5,248.89ドルに達した。金は1月29日に史上最高の5,594.82ドルを記録している。
「世界的な金ラッシュはまだ終わっていないようだ… 全体的なセンチメントは引き続きポジティブで、アジアや中央銀行からの買いが強い」とデ・カーザは述べている。
バンク・オブ・アメリカ（BofA）は、別のメモで、今後12ヶ月で金（GC=F）が1,000ドルに達する道筋を見ていると述べている。
金やその他の貴金属は通常、トロイオンスで計測される。1トロイオンスは31.1034768グラムで、普通のオンスより約10％重い。
アナリストは、昨年の金の急騰を支えた多くの要因が今後も継続すると予想しており、新興国の中央銀行による買い支えや、安全資産への投資需要が続くと見ている。
マッコーリー・グループは今月初め、2026年第1四半期の金（GC=F）平均価格予測を4,300ドルから4,590ドルに引き上げ、第二四半期の見通しも4,200ドルから4,300ドルに上方修正した。
同銀行はまた、2026年の平均金価格予測を4,225ドルから4,323ドルに引き上げた。
ストーリー続く
詳しく読む： 金のラリーが銀にも波及
金（GC=F）の資産価値の保存手段としての長年の魅力は新しいものではなく、希少性、耐久性、普遍的な価値から何千年も高く評価されてきた。歴史的に、金は世界の金融システムを支えてきたが、次第に法定通貨に取って代わられた。
リック・カンダ、ザ・ゴールド・ブリオン・カンパニーのマネージング・ディレクターは、以前YahooファイナンスUKに対し、「金は何世紀にもわたり投資の定番であり、その理由は明白だ。時代を超えた信頼性が、経済の状況に関わらず資産を守りたい人々にとって金が好まれる理由だ」と語った。
「まるでいつでも頼れる友人のようだ。通貨が下落すると、金はしばしばその地位を保つか、さらに上昇することもある。特に、世界の取引通貨の重鎮である米ドルが揺らぎ始めるときに顕著だ」と述べている。
コンサルティング会社メタルズ・フォーカスの金と銀のディレクター、マシュー・ピゴットは、金の強さをマクロ経済や地政学的な不安定さの継続に帰している。
「これらの要因が2026年まで続くと考えると、金価格が大きく下落するような重要なきっかけは見当たらない」とピゴットは述べている。「したがって、金は今年も引き続き上昇し続けると予想している」
「金は史上最高値にあり、買われ過ぎの領域に入っているが、基本的な要因は依然として強気の動きを支えている」と、スイスクォート銀行のシニアアナリスト、イペク・オズカーデスカヤは述べている。
詳しく読む： 2026年に注目すべき株式銘柄
紙の資産やデジタル通貨とは異なり、実物の金は触れることができるため、安心感を提供し、多くの個人投資家にとって魅力的な資産となっている。
英国最大のオンライン金地金販売業者、ブルリオンバイポストのマネージング・ディレクター、ピーター・ウォルデンは、YahooファイナンスUKに対し、「トランプ大統領の就任後、個人投資家が実物の金をポートフォリオに加えようとする動きが顕著になった。経済の不確実性やインフレ懸念の中、多くの人が金を究極の安全資産と見なしている」と語った。
一方、1オンスあたりの価格が高騰しているにもかかわらず、多くの人はこのラリーを金を初めて購入する絶好の機会と見ている。
アトキンソンズ・ブルリオン＆コインズの共同創設者、ポール・アトキンソンは、YahooファイナンスUKに、「現在の史上最高の金価格は、物理的な商品の需要を抑えることはない。年初からの注文の価値と量は劇的に増加しており、多くの新規顧客が初めて購入している」と語った。
「物理的な貴金属は長期的に見るべきだ。すべての商品と同様に、価格は上下する可能性がある。現在の市場は、多くの新規顧客に、英国の法定通貨コインの特異な位置付けに関するアドバイスを理解させている。これらのコインは売却時にキャピタルゲイン税（CGT）が免除される。」
もう一つ誤解されやすい点は、英国の法定通貨コインのキャピタルゲイン税免除の性質だ。
「ソブリンコインやブリタニア金銀コインは、法定通貨としての価値を持つ貴金属コインとして特別な位置付けにある」とアトキンソンは述べている。「これらのコインを売却した場合、投資期間中に得た利益はCGTが免除される。」
「多くの顧客は、物理的な金を購入することに集中しすぎて、売却時のことを考えていないことが多い」とも付け加えた。
金貨はコレクター向けに人気だが、デザインにプレミアムを支払うため、元に戻ることは少ない。 · アンジュ
金は、伝統的な投資資産の代替として位置付けられる資産クラスの一つであり、債券や株式の代わりに選ばれることが多い。これにはアートや不動産、ヘッジファンド投資、金や金ファンド、さらにはデジタル資産も含まれる。
貴金属を考えるとき、最初に思い浮かべるのはおそらく金塊や金貨だろう。もしこのルートを選ぶなら、実物の金に投資していることになる。
金貨はコレクター向けに人気だが、主にデザインにプレミアムを支払うため、元に戻ることは少ない。ただし、時間とともにコレクターにとって価値が高まるコインもあるため、これが成功する可能性もある。
金の美的価値にこだわらないなら、素直に鋳造された金塊を選ぶのが良い。500gの金塊はロイヤルミントから購入すると63,651.23ポンドかかる。
「100,000ポンド超の大口投資家の数は増えているが、小口投資家も依然として多い。多くは半オンスやクォーターオンスの金ブリタニアコインなどの分割購入を選び、ソブリンコインもキャピタルゲイン税免除と低プレミアムのおかげで好調だ」とウォルデンは述べている。
より少額から始めるなら、1gのブリタニアバーが約175ポンドで購入できる。何を選ぶにしても、純度はコインで99.9％以上、金塊で99.95％以上であることを確認し、VATがかからないようにすることが重要だ。
詳しく読む： ビットコインの価格は2026年に50,000ドルに下落するか、それとも125,000ドルに上昇するか？
「キャピタルゲイン税（CGT）が過去の予算で20％から24％に引き上げられたことを考えると、今後さらに上昇する可能性もある。これにより、これらのコインの位置付けはますます重要になる」とアトキンソンは述べている。特に、1/2オンスや1/4オンス、1/10オンスの金コインの販売が増加している。
一般的な誤解は、金を安全な場所に保管しなければならないというものだ。
金の専門家、サイモン・ポップルは、「物理的な金を買うのは投資アプリで買い物をするより難しいと思われがちだが、実はそうではない。まず、金地金のディーラーに口座を開設する必要がある。選ぶ前に、自分のファイナンシャルアドバイザーと十分に調査を行うべきだ」と述べている。
「金を買う最大の誤解の一つは、受け取りのために配達を受ける必要があると思い込むことだ。実際にはそうではない。多くの場合、購入したディーラーに保管・保険を任せることができるが、購入前に確認が必要だ」とも付け加えた。
実物の金は、ロイヤルミントや貴金属ディーラーから購入できる。これらのディーラーは、通常、市場（スポット）価格にプレミアムを上乗せして販売し、安く買い取る。
この差額はスプレッドと呼ばれ、金の純度、重さ、ディーラー、市場の供給と需要の状況によって変動する。
株式： ウォッチリストとポートフォリオを作成しよう
しかし、金は未規制の市場で取引されているため、購入には注意が必要だ。詐欺も珍しくないため、投資を守るための対策を講じることが重要だ。
その一つが、ディーラーがロンドン貴金属市場協会（LBMA）の会員かどうかを確認することだ。LBMAは業界の基準を設定し、その会員が取引する金の品質と信頼性を確保している。
購入前には、評判、価格設定、保管オプション、顧客サービスなどの要素も評価すべきだ。これらは安全で満足のいく投資体験を確保するために重要だ。
ほとんどの金地金ディーラーは専門業者だが、コストコ（COST）も金市場に参入している。コストコUKは、会員に対し、店頭およびオンラインで1オンスの金塊やさまざまなデザインの金貨を販売している。コストコは専業の金地金ディーラーではないが、金をポートフォリオに加えたい人にとって便利な選択肢となっている。
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金を純粋な投資と考え、保管や純度の管理をしたくない場合は、金株や金ファンドを選ぶこともできる。
「金は誰にとっても適したポートフォリオ投資とは言えない — 元首相兼財務大臣のゴードン・ブラウンはかつて金を『野蛮な遺物』と一蹴したが、それでも金の史上最高値への上昇は目を見張るものがある」と、AJベルの投資ディレクター、ラス・マウドは述べている。
金価格の急騰は、中央銀行の買い支えや、関税導入前の米国への大量輸送、持続的なインフレ、米欧の高い政府債務への懸念など、さまざまな要因によって引き起こされている。これらの動きが貴金属の価格を押し上げ、投資家の関心を集めている。
詳しく読む： 2026年の金利動向はどうなるか？
「金自体は利回りを生まないし、工業用途も限定的で、保管や保険のコストもかかるため、多くのポートフォリオ構築者は金を避ける傾向にある。特に、現在の銀行預金のリターンがインフレを上回っている場合はなおさらだ」とマウドは説明している。
しかし、金の耐久性や価値の保存役割、供給量の少なさ（通貨の供給よりもはるかに遅い速度で増加）から、経済の不確実な時期には魅力的な選択肢となる。マウドは、「金は生産が難しく高価だが、インフレが通貨の購買力を侵食しているときに価値の保存手段とみなされる」と付け加えた。
金価格が上昇を続ける中、金鉱株も連動して急騰した。ニューヨーク証券取引所のアーカ・ゴールド・バグス指数（^HUI）は2025年に152％上昇した。
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2月25日16:10（GMT-5）終値。
成功している金鉱山会社は、強いキャッシュフローと配当を生み出し、投資家にとって魅力的な機会を提供している。
「彼らの収益とキャッシュフロー、ひいては配当も、金価格に大きく依存している」とマウドは述べている。
しかし、ロンドン上場の金鉱山会社の数は、ランドゴールド・リソーシズやバリック・ゴールド、セタミン、ハミングバード・リソーシズ、シャンタ・ゴールドなどの買収により減少している。
マウドは、「FTSE 100（^FTSE）の唯一の金鉱山会社はエンデバー・マイニング（EDV.L）だけだ。フレスニロ（FRES.L）は主に銀に焦点を当てているが、金も生産している」と述べている。
また、「世界最大の金鉱山会社は米国に上場している」と指摘し、ナンマット（NEM）が最大で、時価総額は520億ドル、S&P 500（^GSPC）の構成銘柄だと述べている。
金鉱株を評価する際、マウドは投資家に対し、6つの重要な基準を適用することを推奨している。
投資家はまた、鉱山の評価額も考慮すべきだ。マウドは、「これは収益や利回り指標を使って行えるが、どちらも誤解を招くことがある。特に金価格が大きく変動するときは注意が必要だ」と述べている。もう一つの方法は、純資産価値（NAV）を見ることだ。金価格が堅調に推移すれば、NAVも時間とともに増加するはずだ。
2025年に多くの大手企業が買収を行ったことは、戦略や評価額のヒントとなる。例えば、2023年にナンマットがオーストラリアのニュークリストを買収した際の買収価格は簿価の1.7倍だった。アングロゴールド・アシャンティも同様の倍率でセタミンを買収している。
採掘活動は、環境破壊や人権問題、社会的影響など、多くの倫理的課題も伴う。上の写真はペルーのマドレ・デ・ディオス地方の金採掘地にあるダレッジを示している。 · ERNESTO BENAVIDES via Getty Images
直接金や金鉱山株を所有したくない人向けに、他の投資方法も存在する。
上場投資信託（ETF）や上場商品（ETC）は、保管や純度の心配なしに金に投資できる便利な手段だ。金ETFは金地金や金先物を保有し、その価値はこれらの基礎資産に由来する。これらの商品は株式のように取引され、流動性の高い投資手段となっている。
詳しく読む： 2025年のFTSE 100最もパフォーマンスの良い株式
金ETFのコストは、通常、運用管理費やプラットフォーム手数料を含む。投資家はまた、これらのファンドのパフォーマンスが通貨変動の影響を受けることも念頭に置く必要がある。ほとんどの物理的な金は米ドル建てで価格付けされているためだ。
金ETFの主なコストは、運用管理費とプラットフォーム手数料だ。商品が取引される場所にも注意が必要だ。多くの物理的金は米ドルで価格付けされているため、ETFやETCがポンド建ての場合、USD/GBP（GBP=X）レートがパフォーマンスに大きく影響する。
米国で取引される金ETFの例として、DB Gold Double Long Exchange Traded Notes（DGP）は2025年に151％のリターンを記録した。
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1月以降、ProShares Ultra（UGL）は149％のリターンを達成し、Invesco DB Precious Metals Fund（DBP）は75％の上昇を記録している。
ポンド建てで投資したい場合は、iShares Physical Gold ETC（SGLNL.XC）が0.12％の手数料で利用できる。この商品は、ロンドン貴金属市場協会（LBMA）のGood Delivery基準を満たす金地金のみを受け入れている。すべての資産は責任ある調達とされ、2022年以降に採掘された金のみを使用している。昨年は24％上昇した。
世界貿易協会の推計によると、今年これまでに金ETFに640億ドルが投資された。
HANetfのRoyal Mint Responsibly Sourced Physical Gold（RMAP.L）は、倫理的な選択肢を提供している。このファンドは、LBMAの基準を満たす精錬所から認定された金塊のみを保有し、ロイヤルミントは電子廃棄物から金を回収する世界初の工場も開発中だ。これにより、使用される金は持続可能な調達とされ、環境負荷も低い。
より柔軟な金投資を求める人向けに、ロイヤルミントは「デジタルゴールド」というソリューションを提供している。これは、1グラムから始められ、最低25ポンドから金の一部を購入できる。少額から金のポジションを徐々に築くのに適しており、月ごとに投資したい人にとって魅力的だ。
詳しく読む： 2025年の最も人気のあるミームコイン
ロイヤルミントは、金の保管料として0.5％＋VATを請求し、安全に保管される。すべての投資と同様に、過去のパフォーマンスは将来を保証しないため、リスクを軽減するために分散投資の一環として考えるべきだ。
世界の金需要は、2023年に史上最高の4,899トンに達し、そのうちジュエリーが46％を占めたと、世界貴金属協会（World Gold Council）のデータが示している。
中国は昨年、959トンの金を使用し、世界最大の消費国となった。次いでインドが761トンで2位、米国は250トンを消費し、トップ3に入った。
金融準備金の面では、米国が8,133トンと世界一の保有量を誇る。ドイツは3,352トン、イタリアは2,452トンを保有している。カザフスタンやロシアなども近年、金準備を積極的に増やしている。
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ペドロ・ゴンカルヴェス · YahooファイナンスUKの金融記者
2026年2月26日木曜日 午後8:41（GMT+9）更新 16分読み
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+0.81%
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+0.20%
金（GC=F）の魅力は個人投資家を引きつけており、不確実性の高い米国の関税政策や地政学的緊張の高まりにより、安全資産への需要が高まっているため、現在は5200ドルを超えて取引されている。
金（GC=F）価格は2025年の終わりに64％上昇し、1979年以来最も強い年間パフォーマンスを記録した後、年初からさらに上昇を続けている。投資家は米連邦準備制度のさらなる金融緩和を見込んでいる。
金（GC=F）は伝統的に、市場の変動や経済の不確実性の時期に信頼できる価値の保存手段と見なされている。
JPモルガンは、2026年まで金（GC=F）に対して堅固な強気の見方を維持しており、資産クラスへの構造的多様化の傾向が続く中、価格はさらに上昇する余地があると指摘している。同銀行は、今年の中央銀行や投資家からの需要が十分にあり、2026年末までに1オンスあたり6300ドルに達すると予測している。
詳しく読む： 英国のISAミリオネアはどこに投資しているか
「イランと米国の緊張が続き、トランプ大統領の関税措置を巡る世界経済の不確実性が、金の買い材料となっている」と、スイスクォートの外部アナリスト、カルロ・アルベルト・デ・カーザは述べている。
米国の特使スティーブ・ウィトコフとトランプ大統領の義理の息子ジャレッド・クシュナーは、ジュネーブでイラン代表団と第3回核協議を行う予定だ。火曜日の大統領演説でトランプは、世界最大のテロ支援国家とされるイランに対して攻撃の可能性を示唆した。
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スポット金は今年約20％上昇し、火曜日には3週間ぶりの高値5,248.89ドルに達した。金は1月29日に史上最高の5,594.82ドルを記録している。
「世界的な金ラッシュはまだ終わっていないようだ… 全体的なセンチメントは引き続きポジティブで、アジアや中央銀行からの買いが強い」とデ・カーザは述べている。
バンク・オブ・アメリカ（BofA）は、別のメモで、今後12ヶ月で金（GC=F）が1,000ドルに達する道筋を見ていると述べている。
金やその他の貴金属は通常、トロイオンスで計測される。1トロイオンスは31.1034768グラムで、普通のオンスより約10％重い。
アナリストは、昨年の金の急騰を支えた多くの要因が今後も継続すると予想しており、新興国の中央銀行による買い支えや、安全資産への投資需要が続くと見ている。
マッコーリー・グループは今月初め、2026年第1四半期の金（GC=F）平均価格予測を4,300ドルから4,590ドルに引き上げ、第二四半期の見通しも4,200ドルから4,300ドルに上方修正した。
同銀行はまた、2026年の平均金価格予測を4,225ドルから4,323ドルに引き上げた。
ストーリー続く
詳しく読む： 金のラリーが銀にも波及
金（GC=F）の資産価値の保存手段としての長年の魅力は新しいものではなく、希少性、耐久性、普遍的な価値から何千年も高く評価されてきた。歴史的に、金は世界の金融システムを支えてきたが、次第に法定通貨に取って代わられた。
リック・カンダ、ザ・ゴールド・ブリオン・カンパニーのマネージング・ディレクターは、以前YahooファイナンスUKに対し、「金は何世紀にもわたり投資の定番であり、その理由は明白だ。時代を超えた信頼性が、経済の状況に関わらず資産を守りたい人々にとって金が好まれる理由だ」と語った。
「まるでいつでも頼れる友人のようだ。通貨が下落すると、金はしばしばその地位を保つか、さらに上昇することもある。特に、世界の取引通貨の重鎮である米ドルが揺らぎ始めるときに顕著だ」と述べている。
コンサルティング会社メタルズ・フォーカスの金と銀のディレクター、マシュー・ピゴットは、金の強さをマクロ経済や地政学的な不安定さの継続に帰している。
「これらの要因が2026年まで続くと考えると、金価格が大きく下落するような重要なきっかけは見当たらない」とピゴットは述べている。「したがって、金は今年も引き続き上昇し続けると予想している」
「金は史上最高値にあり、買われ過ぎの領域に入っているが、基本的な要因は依然として強気の動きを支えている」と、スイスクォート銀行のシニアアナリスト、イペク・オズカーデスカヤは述べている。
詳しく読む： 2026年に注目すべき株式銘柄
紙の資産やデジタル通貨とは異なり、実物の金は触れることができるため、安心感を提供し、多くの個人投資家にとって魅力的な資産となっている。
英国最大のオンライン金地金販売業者、ブルリオンバイポストのマネージング・ディレクター、ピーター・ウォルデンは、YahooファイナンスUKに対し、「トランプ大統領の就任後、個人投資家が実物の金をポートフォリオに加えようとする動きが顕著になった。経済の不確実性やインフレ懸念の中、多くの人が金を究極の安全資産と見なしている」と語った。
一方、1オンスあたりの価格が高騰しているにもかかわらず、多くの人はこのラリーを金を初めて購入する絶好の機会と見ている。
アトキンソンズ・ブルリオン＆コインズの共同創設者、ポール・アトキンソンは、YahooファイナンスUKに、「現在の史上最高の金価格は、物理的な商品の需要を抑えることはない。年初からの注文の価値と量は劇的に増加しており、多くの新規顧客が初めて購入している」と語った。
「物理的な貴金属は長期的に見るべきだ。すべての商品と同様に、価格は上下する可能性がある。現在の市場は、多くの新規顧客に、英国の法定通貨コインの特異な位置付けに関するアドバイスを理解させている。これらのコインは売却時にキャピタルゲイン税（CGT）が免除される。」
もう一つ誤解されやすい点は、英国の法定通貨コインのキャピタルゲイン税免除の性質だ。
「ソブリンコインやブリタニア金銀コインは、法定通貨としての価値を持つ貴金属コインとして特別な位置付けにある」とアトキンソンは述べている。「これらのコインを売却した場合、投資期間中に得た利益はCGTが免除される。」
「多くの顧客は、物理的な金を購入することに集中しすぎて、売却時のことを考えていないことが多い」とも付け加えた。
金貨はコレクター向けに人気だが、デザインにプレミアムを支払うため、元に戻ることは少ない。 · アンジュ
金貨や金塊を買うべきか？
金は、伝統的な投資資産の代替として位置付けられる資産クラスの一つであり、債券や株式の代わりに選ばれることが多い。これにはアートや不動産、ヘッジファンド投資、金や金ファンド、さらにはデジタル資産も含まれる。
貴金属を考えるとき、最初に思い浮かべるのはおそらく金塊や金貨だろう。もしこのルートを選ぶなら、実物の金に投資していることになる。
金貨はコレクター向けに人気だが、主にデザインにプレミアムを支払うため、元に戻ることは少ない。ただし、時間とともにコレクターにとって価値が高まるコインもあるため、これが成功する可能性もある。
金の美的価値にこだわらないなら、素直に鋳造された金塊を選ぶのが良い。500gの金塊はロイヤルミントから購入すると63,651.23ポンドかかる。
「100,000ポンド超の大口投資家の数は増えているが、小口投資家も依然として多い。多くは半オンスやクォーターオンスの金ブリタニアコインなどの分割購入を選び、ソブリンコインもキャピタルゲイン税免除と低プレミアムのおかげで好調だ」とウォルデンは述べている。
より少額から始めるなら、1gのブリタニアバーが約175ポンドで購入できる。何を選ぶにしても、純度はコインで99.9％以上、金塊で99.95％以上であることを確認し、VATがかからないようにすることが重要だ。
詳しく読む： ビットコインの価格は2026年に50,000ドルに下落するか、それとも125,000ドルに上昇するか？
「キャピタルゲイン税（CGT）が過去の予算で20％から24％に引き上げられたことを考えると、今後さらに上昇する可能性もある。これにより、これらのコインの位置付けはますます重要になる」とアトキンソンは述べている。特に、1/2オンスや1/4オンス、1/10オンスの金コインの販売が増加している。
一般的な誤解は、金を安全な場所に保管しなければならないというものだ。
金の専門家、サイモン・ポップルは、「物理的な金を買うのは投資アプリで買い物をするより難しいと思われがちだが、実はそうではない。まず、金地金のディーラーに口座を開設する必要がある。選ぶ前に、自分のファイナンシャルアドバイザーと十分に調査を行うべきだ」と述べている。
「金を買う最大の誤解の一つは、受け取りのために配達を受ける必要があると思い込むことだ。実際にはそうではない。多くの場合、購入したディーラーに保管・保険を任せることができるが、購入前に確認が必要だ」とも付け加えた。
英国の金地金や金貨を販売する小売業者
実物の金は、ロイヤルミントや貴金属ディーラーから購入できる。これらのディーラーは、通常、市場（スポット）価格にプレミアムを上乗せして販売し、安く買い取る。
この差額はスプレッドと呼ばれ、金の純度、重さ、ディーラー、市場の供給と需要の状況によって変動する。
株式： ウォッチリストとポートフォリオを作成しよう
しかし、金は未規制の市場で取引されているため、購入には注意が必要だ。詐欺も珍しくないため、投資を守るための対策を講じることが重要だ。
その一つが、ディーラーがロンドン貴金属市場協会（LBMA）の会員かどうかを確認することだ。LBMAは業界の基準を設定し、その会員が取引する金の品質と信頼性を確保している。
購入前には、評判、価格設定、保管オプション、顧客サービスなどの要素も評価すべきだ。これらは安全で満足のいく投資体験を確保するために重要だ。
ほとんどの金地金ディーラーは専門業者だが、コストコ（COST）も金市場に参入している。コストコUKは、会員に対し、店頭およびオンラインで1オンスの金塊やさまざまなデザインの金貨を販売している。コストコは専業の金地金ディーラーではないが、金をポートフォリオに加えたい人にとって便利な選択肢となっている。
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株式やファンドを通じて金に投資する方法
金を純粋な投資と考え、保管や純度の管理をしたくない場合は、金株や金ファンドを選ぶこともできる。
「金は誰にとっても適したポートフォリオ投資とは言えない — 元首相兼財務大臣のゴードン・ブラウンはかつて金を『野蛮な遺物』と一蹴したが、それでも金の史上最高値への上昇は目を見張るものがある」と、AJベルの投資ディレクター、ラス・マウドは述べている。
金価格の急騰は、中央銀行の買い支えや、関税導入前の米国への大量輸送、持続的なインフレ、米欧の高い政府債務への懸念など、さまざまな要因によって引き起こされている。これらの動きが貴金属の価格を押し上げ、投資家の関心を集めている。
詳しく読む： 2026年の金利動向はどうなるか？
「金自体は利回りを生まないし、工業用途も限定的で、保管や保険のコストもかかるため、多くのポートフォリオ構築者は金を避ける傾向にある。特に、現在の銀行預金のリターンがインフレを上回っている場合はなおさらだ」とマウドは説明している。
しかし、金の耐久性や価値の保存役割、供給量の少なさ（通貨の供給よりもはるかに遅い速度で増加）から、経済の不確実な時期には魅力的な選択肢となる。マウドは、「金は生産が難しく高価だが、インフレが通貨の購買力を侵食しているときに価値の保存手段とみなされる」と付け加えた。
金価格が上昇を続ける中、金鉱株も連動して急騰した。ニューヨーク証券取引所のアーカ・ゴールド・バグス指数（^HUI）は2025年に152％上昇した。
NYSE - 遅延見積もり • USD
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2月25日16:10（GMT-5）終値。
高度なチャート
成功している金鉱山会社は、強いキャッシュフローと配当を生み出し、投資家にとって魅力的な機会を提供している。
「彼らの収益とキャッシュフロー、ひいては配当も、金価格に大きく依存している」とマウドは述べている。
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しかし、ロンドン上場の金鉱山会社の数は、ランドゴールド・リソーシズやバリック・ゴールド、セタミン、ハミングバード・リソーシズ、シャンタ・ゴールドなどの買収により減少している。
マウドは、「FTSE 100（^FTSE）の唯一の金鉱山会社はエンデバー・マイニング（EDV.L）だけだ。フレスニロ（FRES.L）は主に銀に焦点を当てているが、金も生産している」と述べている。
また、「世界最大の金鉱山会社は米国に上場している」と指摘し、ナンマット（NEM）が最大で、時価総額は520億ドル、S&P 500（^GSPC）の構成銘柄だと述べている。
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金鉱山の評価に重要な指標
金鉱株を評価する際、マウドは投資家に対し、6つの重要な基準を適用することを推奨している。
投資家はまた、鉱山の評価額も考慮すべきだ。マウドは、「これは収益や利回り指標を使って行えるが、どちらも誤解を招くことがある。特に金価格が大きく変動するときは注意が必要だ」と述べている。もう一つの方法は、純資産価値（NAV）を見ることだ。金価格が堅調に推移すれば、NAVも時間とともに増加するはずだ。
2025年に多くの大手企業が買収を行ったことは、戦略や評価額のヒントとなる。例えば、2023年にナンマットがオーストラリアのニュークリストを買収した際の買収価格は簿価の1.7倍だった。アングロゴールド・アシャンティも同様の倍率でセタミンを買収している。
採掘活動は、環境破壊や人権問題、社会的影響など、多くの倫理的課題も伴う。上の写真はペルーのマドレ・デ・ディオス地方の金採掘地にあるダレッジを示している。 · ERNESTO BENAVIDES via Getty Images
金への投資の代替方法
直接金や金鉱山株を所有したくない人向けに、他の投資方法も存在する。
ETFやETCを通じて金に投資する方法
上場投資信託（ETF）や上場商品（ETC）は、保管や純度の心配なしに金に投資できる便利な手段だ。金ETFは金地金や金先物を保有し、その価値はこれらの基礎資産に由来する。これらの商品は株式のように取引され、流動性の高い投資手段となっている。
詳しく読む： 2025年のFTSE 100最もパフォーマンスの良い株式
金ETFのコストは、通常、運用管理費やプラットフォーム手数料を含む。投資家はまた、これらのファンドのパフォーマンスが通貨変動の影響を受けることも念頭に置く必要がある。ほとんどの物理的な金は米ドル建てで価格付けされているためだ。
金ETFの主なコストは、運用管理費とプラットフォーム手数料だ。商品が取引される場所にも注意が必要だ。多くの物理的金は米ドルで価格付けされているため、ETFやETCがポンド建ての場合、USD/GBP（GBP=X）レートがパフォーマンスに大きく影響する。
米国で取引される金ETFの例として、DB Gold Double Long Exchange Traded Notes（DGP）は2025年に151％のリターンを記録した。
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229.10 +0.28 (+0.12%)
2月25日15:45（GMT-5）終値。
高度なチャート
1月以降、ProShares Ultra（UGL）は149％のリターンを達成し、Invesco DB Precious Metals Fund（DBP）は75％の上昇を記録している。
ポンド建てで投資したい場合は、iShares Physical Gold ETC（SGLNL.XC）が0.12％の手数料で利用できる。この商品は、ロンドン貴金属市場協会（LBMA）のGood Delivery基準を満たす金地金のみを受け入れている。すべての資産は責任ある調達とされ、2022年以降に採掘された金のみを使用している。昨年は24％上昇した。
世界貿易協会の推計によると、今年これまでに金ETFに640億ドルが投資された。
HANetfのRoyal Mint Responsibly Sourced Physical Gold（RMAP.L）は、倫理的な選択肢を提供している。このファンドは、LBMAの基準を満たす精錬所から認定された金塊のみを保有し、ロイヤルミントは電子廃棄物から金を回収する世界初の工場も開発中だ。これにより、使用される金は持続可能な調達とされ、環境負荷も低い。
デジタルゴールド：柔軟な投資方法
より柔軟な金投資を求める人向けに、ロイヤルミントは「デジタルゴールド」というソリューションを提供している。これは、1グラムから始められ、最低25ポンドから金の一部を購入できる。少額から金のポジションを徐々に築くのに適しており、月ごとに投資したい人にとって魅力的だ。
詳しく読む： 2025年の最も人気のあるミームコイン
ロイヤルミントは、金の保管料として0.5％＋VATを請求し、安全に保管される。すべての投資と同様に、過去のパフォーマンスは将来を保証しないため、リスクを軽減するために分散投資の一環として考えるべきだ。
どの国が最も多く金を買っているか？
世界の金需要は、2023年に史上最高の4,899トンに達し、そのうちジュエリーが46％を占めたと、世界貴金属協会（World Gold Council）のデータが示している。
中国は昨年、959トンの金を使用し、世界最大の消費国となった。次いでインドが761トンで2位、米国は250トンを消費し、トップ3に入った。
金融準備金の面では、米国が8,133トンと世界一の保有量を誇る。ドイツは3,352トン、イタリアは2,452トンを保有している。カザフスタンやロシアなども近年、金準備を積極的に増やしている。
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