Polymarket 宣布自建 L2，Polygon の切り札はなくなった？

ポリマーケット、経済的な背後の動きとPolygonからの脱却

12月22日、予測市場のリーダーであるPolymarketに関する最新情報が市場に広く注目を集めました。PolymarketのチームメンバーであるMustafaはDiscordコミュニティ内で次のように確認しました。PolymarketはPolygonからの移行を計画しており、現在の最優先事項はPOLYと呼ばれるEthereum Layer2ネットワークの立ち上げです。

予想通りの「別れ」

PolymarketがPolygonを離れる決断は驚くべきことではありません。一方は人気のアプリケーション層の代表、もう一方は次第に衰退している旧底層のネットワークであり、両者の市場の熱意や価値期待にはすでにギャップが生じていました。Polymarketが徐々に新たな巨大存在へと成長する中、Polygonのネットワークの不安定さ（直近の障害は12月18日に発生）やエコシステムの相対的な貧弱さは、客観的に見て前者の成長を制約していました。

Polymarketにとって、自前のポータルを持つことは、製品面でも経済面でもウィンウィンの選択です。

製品面では、より安定した運用環境を求めるだけでなく、自社でLayer2ネットワークを構築することで、Polymarketはプラットフォームのニーズに応じて基盤の機能を逆にカスタマイズでき、将来的なアップグレードや改良に柔軟に対応できるようになります。

そして何より重要なのは、経済的な側面です。自前のネットワークを持つことは、Polymarketが自社のプラットフォームに関連する経済活動や周辺サービスを一体化し、外部ネットワークへの価値流出を防ぎつつ、徐々にそれらを自社のシステム的優位性へと積み上げていくことを意味します。

明示的・暗黙的な経済的貢献

アプリケーション層として、Polymarketの爆発的な成功はPolygonに対して客観的かつ直接的な経済的貢献をもたらしました。データ分析者のdashがDuneにまとめた過去のデータによると、

· Polymarketの今月のアクティブユーザー数は419,309人、これまでの総ユーザー数は1,766,193人；

· 今月の取引総数は19,630万件、過去の総取引数は1億1,500万件；

· 今月の取引総額は15億3,800万ドル、過去の総取引額は143億ドル。

PolymarketがPolygonエコシステムに与えた経済的な貢献度を評価する方法について、オデイリー星球日报が両者のデータを整理した際に、偶然とも思える比率を発見しました。

· まず資金の蓄積に関して、Defillamaのデータによると、Polymarket全体のポジション総額は約3億2,600万ドルで、Polygonのロックされた総資産11億9,000万ドルの約4分の1を占めています。

· 次にガス消費量について、Coin Metricsは昨年10月に、Polymarketに関連する取引がPolygonネットワーク全体のガス消費量の約25%を占めると推定しています。

· さらに、最近の変化も確認しました。データアナリストのpetertherockがDuneでまとめた統計によると、11月のPolymarket関連取引は合計約21.6万ドルのガスを消費し、Token Terminalの統計では、その月のPolygon全体のガス消費量は約93.9万ドルと推定されており、比率はほぼ4分の1（約23%）に達しています。

この結果は、統計の取り方や時間枠の違いによる偶然の一致かもしれませんが、異なる次元での類似結果は、PolymarketがPolygonにとってどれほど経済的に重要であるかの推定の一助となるでしょう。

アクティブユーザー数、資金の蓄積、取引量、ガス消費といった定量的指標に加え、PolymarketがPolygonにとって持つ経済的意義は、測定しにくいが確かに存在する一連の暗黙的な貢献にも表れています。

まず、ステーブルコインの流動性の活性化です。 Polymarketのすべての取引はUSDCで決済されており、その高頻度かつ継続的な取引活動は、Polygonネットワーク上のUSDCの流通需要と利用シナリオを大きく押し上げています。次に、ユーザーの留存に伴う付随的な価値です。 予測市場自体の利用だけでなく、これらのユーザーは利便性を求めてPolygonエコシステム内のDeFiなど他のサービスに流れる可能性もあり、結果的にPolygonのエコシステム全体の価値向上に寄与します。これらの貢献は具体的な数値化は難しいものの、基盤となるネットワークの最も重要かつ希少な「本当のニーズ」を反映しています。

なぜ今なのか？答えは簡単に推測できる

実際、ユーザーベース、データのパフォーマンス、市場の規模だけを見ても、Polymarketは自立の準備が整っていると自信を持っています。もはや「いつ移るか」ではなく、「どうやって移るか」の段階です。

このタイミングで移行を決断した背景には、その核心的な理由はPolymarketのTGE（トークンジェネレーションイベント）の直前であることにあります。 一方、Polymarketがトークン発行を完了すれば、そのガバナンス構造やインセンティブ体系、経済モデルはほぼ確定し、その後の基盤移行のコストや複雑さは格段に高まります。また、「単一アプリケーション」から「アプリ＋基盤」のフルスタックシステムへと進化させることは、評価ロジックの変更を意味し、自社で構築したLayer2は、物語と資本の観点からPolymarketの可能性を大きく引き上げるでしょう。

要するに、PolymarketがPolygonから離れる決断は、単なる技術的な移行にとどまらず、暗号業界の構造的変化の象徴です。トップクラスのアプリケーションがユーザーやトラフィック、経済活動を自立的に支える能力を持つようになると、基盤となるネットワークが付加価値を提供できなければ、必然的に「背信」される運命にあります。

それだけです。利益追求のためだけに動いているのです。

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