分散型金融（DeFi）は、最近の市場分析によると、重要な復活を遂げつつあるようです。Stenoの調査によると、DeFiサマーの状況は多くの予想よりも早く現れる可能性があり、今後数ヶ月でセクター全体のロックされた総価値（TVL）が前例のない水準に達する可能性があります。この再興は、投資家の分散型金融の機会に対する見方の重要な変化を示しています。このDeFiサマー復活のきっかけは多面的ですが、その中でも特に重要なのは金利です。特に米連邦準備制度（FRB）の政策動向は、資本を分散型金融に引きつける上で決定的な役割を果たしています。DeFi市場は主に米ドルで運営されているため、金利期待の変動は直接的に投資家がDeFiプロトコルを従来の固定収入商品に代わる魅力的な選択肢とみなすかどうかに影響します。金利が低下すると、利回りを追求する機会費用が減少し、リスクの高い高リターンの分散型市場の魅力が高まります。このパターンは、2020年のDeFiサマーの際に見られたものと類似しています。当時、COVID-19パンデミックに対応してFRBが金利を引き下げたことで、分散型金融プロトコルへの投資が一気に増加しました。今日の環境も同様の構造的整合性を示していますが、2020年にはなかった追い風も加わっています。## ステーブルコインの拡大：DeFi成長の基盤金利以外にも、ステーブルコインの供給拡大はDeFiの再興を支える重要なエンジンです。1月以降、ステーブルコイン市場は約400億ドル増加しており、この拡大はDeFiの展望にとって偶然ではありません。ステーブルコインは、分散型金融プロトコルの生命線として機能し、資本の円滑な移動を可能にし、DeFi取引の摩擦を減らします。金利が低下すると、ステーブルコインを保有することの経済的合理性が高まります。資本をステーブルコインに預ける機会費用が減少するためです。これにより好循環が生まれます。金利の低下はステーブルコインの採用を促進し、それがDeFiプラットフォーム全体の活動を活性化させます。Stenoリサーチのアナリスト、マッズ・エーバーハルトは、このダイナミクスが投資家の資本配分の評価において根本的な変化を示していると指摘しています。## 実物資産と技術革新DeFiサマーの物語は、金利やステーブルコインだけにとどまりません。株式、債券、コモディティのトークン化された表現である実物資産（RWAs）は、2026年を通じて堅調な需要を示しています。今年のこのセクターの約50％の増加は、投資家が従来の金融商品をオンチェーンに持ち込むことに実用性を見出していることを示しています。一方、DeFiインフラの支配的なプラットフォームであるイーサリアムの取引手数料が低減したことも、採用の障壁を取り除いています。手数料の低下により、個人投資家や資本に制約のある機関も分散型金融にアクセスしやすくなり、DeFiの潜在的なユーザーベースが拡大しています。## 市場のシグナルはリスク志向の回復を示唆現在の市場動向は、これらの構造的な議論を強化しています。ビットコインは最近、約68,300ドル付近まで試験されており、主要なアルトコインも大きな上昇を見せています。イーサリアムは約2,080ドル、ソラナは88.40ドルに近づき、カルダノは0.29ドル付近、ドージコインは0.10ドル前後で取引されています。これらは、リスクの高い資産への資金の回帰を示しています。このアルトコインのビットコインに対するパフォーマンスの優位性は、投資家が投機的な機会や差別化されたリスクプロファイルへの志向を取り戻していることを示唆しています。この資金の回転は、暗号市場におけるリスク志向の回復期に伴うことが多く、市場参加者はDeFiサマーの条件が実際に形成されつつあると考えている可能性があります。## DeFiサマーの展望好調な金利動向、拡大するステーブルコインの流動性、トークン化された実物資産の需要増加、そしてネットワーク経済性の改善が、DeFiサマーの条件が再び現れるための説得力のある環境を作り出しています。マクロ経済の不確実性が続き、流動性の枯渇による連鎖的な清算リスクも残る中、これらの構造的要因は、DeFiサマーの復活をより堅固に支えつつあります。
DeFiサマーの復活：市場は大きなブレイクアウトの準備が整う
分散型金融（DeFi）は、最近の市場分析によると、重要な復活を遂げつつあるようです。Stenoの調査によると、DeFiサマーの状況は多くの予想よりも早く現れる可能性があり、今後数ヶ月でセクター全体のロックされた総価値（TVL）が前例のない水準に達する可能性があります。この再興は、投資家の分散型金融の機会に対する見方の重要な変化を示しています。
このDeFiサマー復活のきっかけは多面的ですが、その中でも特に重要なのは金利です。特に米連邦準備制度（FRB）の政策動向は、資本を分散型金融に引きつける上で決定的な役割を果たしています。DeFi市場は主に米ドルで運営されているため、金利期待の変動は直接的に投資家がDeFiプロトコルを従来の固定収入商品に代わる魅力的な選択肢とみなすかどうかに影響します。金利が低下すると、利回りを追求する機会費用が減少し、リスクの高い高リターンの分散型市場の魅力が高まります。
このパターンは、2020年のDeFiサマーの際に見られたものと類似しています。当時、COVID-19パンデミックに対応してFRBが金利を引き下げたことで、分散型金融プロトコルへの投資が一気に増加しました。今日の環境も同様の構造的整合性を示していますが、2020年にはなかった追い風も加わっています。
ステーブルコインの拡大：DeFi成長の基盤
金利以外にも、ステーブルコインの供給拡大はDeFiの再興を支える重要なエンジンです。1月以降、ステーブルコイン市場は約400億ドル増加しており、この拡大はDeFiの展望にとって偶然ではありません。ステーブルコインは、分散型金融プロトコルの生命線として機能し、資本の円滑な移動を可能にし、DeFi取引の摩擦を減らします。
金利が低下すると、ステーブルコインを保有することの経済的合理性が高まります。資本をステーブルコインに預ける機会費用が減少するためです。これにより好循環が生まれます。金利の低下はステーブルコインの採用を促進し、それがDeFiプラットフォーム全体の活動を活性化させます。Stenoリサーチのアナリスト、マッズ・エーバーハルトは、このダイナミクスが投資家の資本配分の評価において根本的な変化を示していると指摘しています。
実物資産と技術革新
DeFiサマーの物語は、金利やステーブルコインだけにとどまりません。株式、債券、コモディティのトークン化された表現である実物資産（RWAs）は、2026年を通じて堅調な需要を示しています。今年のこのセクターの約50％の増加は、投資家が従来の金融商品をオンチェーンに持ち込むことに実用性を見出していることを示しています。
一方、DeFiインフラの支配的なプラットフォームであるイーサリアムの取引手数料が低減したことも、採用の障壁を取り除いています。手数料の低下により、個人投資家や資本に制約のある機関も分散型金融にアクセスしやすくなり、DeFiの潜在的なユーザーベースが拡大しています。
市場のシグナルはリスク志向の回復を示唆
現在の市場動向は、これらの構造的な議論を強化しています。ビットコインは最近、約68,300ドル付近まで試験されており、主要なアルトコインも大きな上昇を見せています。イーサリアムは約2,080ドル、ソラナは88.40ドルに近づき、カルダノは0.29ドル付近、ドージコインは0.10ドル前後で取引されています。これらは、リスクの高い資産への資金の回帰を示しています。
このアルトコインのビットコインに対するパフォーマンスの優位性は、投資家が投機的な機会や差別化されたリスクプロファイルへの志向を取り戻していることを示唆しています。この資金の回転は、暗号市場におけるリスク志向の回復期に伴うことが多く、市場参加者はDeFiサマーの条件が実際に形成されつつあると考えている可能性があります。
DeFiサマーの展望
好調な金利動向、拡大するステーブルコインの流動性、トークン化された実物資産の需要増加、そしてネットワーク経済性の改善が、DeFiサマーの条件が再び現れるための説得力のある環境を作り出しています。マクロ経済の不確実性が続き、流動性の枯渇による連鎖的な清算リスクも残る中、これらの構造的要因は、DeFiサマーの復活をより堅固に支えつつあります。