株価が1年で5％下落した中、Middlebyに対して650万ドルの新たな賭けの背後にあるものは何か？

2026年2月17日、AYAL Capital Advisors LtdはThe Middleby Corporation（MIDD 2.09％）に新たなポジションを開示し、44,000株を取得しました。取引は四半期末の評価額に基づき約654万ドルと推定されます。

何が起こったのか

2026年2月17日付の証券取引委員会（SEC）への提出書類によると、AYAL Capital AdvisorsはMiddlebyに新規のポジションを開始し、第4四半期に44,000株を購入しました。その結果、ポジションの四半期末時点の評価額は654万ドル増加しました。

その他のポイント

• この新規ポジションは、2025年12月31日時点のAYAL Capital Advisorsの総資産2億8697万ドルのうち、2.28％に相当します。
• 提出後の主要保有銘柄：
  • NYSE:NVRI：1,505万ドル（運用資産の8.2％）
  • NYSE:SEI：1,421万ドル（7.8％）
  • NASDAQ:OFIX：1,125万ドル（6.2％）
  • NYSE:BGSI：926万ドル（5.1％）
  • NYSE:PAR：744万ドル（4.1％）
• 2026年2月17日時点で、MIDDの株価は163.56ドルで、前年比約5％の下落となっています。

企業概要

企業概要

• The Middleby Corporationは、オーブン、レンジ、冷蔵庫、飲料システム、IoT対応ソリューションを含む、食品サービス、食品加工、住宅用キッチン機器の包括的なポートフォリオを提供しています。
• 商業、工業、住宅用の食品調理・加工向けの特殊機器の設計、製造、流通、サービスを通じて収益を上げています。
• 世界中の商業飲食店、食品加工業者、住宅顧客にサービスを提供し、レストラン、施設内厨房、パッケージ食品メーカー、プレミアム家庭用電化製品市場に焦点を当てています。

The Middleby Corporationは、先進的な飲食・食品加工機器の世界的リーダーです。同社は、多様な製品群と国際的な流通網を活用し、商業・住宅用の幅広い厨房ニーズに対応しています。Middlebyの競争優位性は、革新性、製品の多様性、そして大量の飲食業者と高級住宅顧客の両方にサービスを提供できる能力にあります。

この取引が投資家にもたらす意味

ポートフォリオの方向転換は、企業自体が方向性を変えるときに特に重要です。Middlebyは戦略的リセットの途中にあり、新たな資本配分の決定は通常よりも重要な意味を持ちます。

第3四半期の売上高は4％増の9億8200万ドル、調整後EBITDAは1億9600万ドルとなりました。しかし、注目すべきは、住宅用キッチン部門の戦略見直しに伴う非現金の減損額7億900万ドルです。それ以来、Middlebyはその事業の51％の株式を約5億4000万ドルの現金と1億3500万ドルの売主ノートで売却し、純粋な商業飲食業者への移行を加速させました。

同社は2025年に約7億2000万ドルを株主に還元し、発行済み株式数を約9％削減しました。一方、純負債比率は第3四半期末で2.3倍でした。

長期投資家にとって、この投資は、より集中した商業プラットフォームが、多角的なコングロマリットモデルよりも安定した利益率と資本還元をもたらすかどうかにかかっています。安定した産業・ヘルスケア銘柄に偏ったポートフォリオの中で、このポジションは景気循環に左右されつつもキャッシュを生み出す運営者への投資となります。実行力こそが、リセットによる価値解放を左右します。